i-MjGGNm3-L.jpg

Het was de week van olie, getuige de best gelezen artikelen op onze website. De misschien wel meest gehate én meest geliefde grondstof speelde een rol in meerdere verhalen. Met als pièce de résistance het verrassende dividendnieuws van Koninklijke Shell.

Voor het eerst sinds de Tweede Wereldoorlog verlaagt Shell het dividend. Vanmorgen beaamde topman Ben van Beurden bovendien dat het bedrijf ook voor de langere termijn dividendmaatregelen neemt. Aanleiding voor de historische stap is de extreme daling van de olieprijs en het daardoor voor Shell dramatisch verlopen eerste kwartaal. 

Een zwaar getroffen dividendfonds is het Hoofdbosch fonds van Martien van Winden, waar Shell een top-10 positie inneemt. Van Winden was vandaag nog niet bereikbaar voor commentaar, maar recentelijk zei hij in gesprek met Fondsnieuws nog te vertrouwen op handhaving van het dividendrendement van Koninklijke Shell. 

Een belegger die in ieder geval niet geraakt is door dit nieuws is Dennis Raithel, directeur van Bank Ten Cate & Cie. Fondsnieuws-redacteur Lenneke Arts vroeg hem naar de year to date prestaties van de beleggingsstrategie van de bank, waarop hij opende met: ‘Ik wil niet opscheppen, maar dat ga ik toch doen.’ 

In het best gelezen artikel van deze week vertelde Raithel dat de beleggers van Ten Cate in februari eigenlijk niks hebben gedaan. De bank is namelijk al lang niet belegd in de sectoren waar de hardste klappen zijn gevallen: luchtvaart, de reisbranche, banken, energie- én oliebedrijven. 

Ondertussen stuiterde de olieprijs nog wat na deze week. ‘Verbijsterend’ noemden experts de negatieve olieprijs eerder, maar volgens Han Dieperink is het inzakken van de vraag naar olie slechts eenmalig. Door de lage olieprijs wint olie nu zelfs marktaandeel, ten koste van ethanol en via kunstvezels ten koste van katoen. 

Volgens Dieperink zijn we bij het startpunt voor een hogere olieprijs aanbeland. Door de opkomst van de Aziatische middenklasse zal de wereldwijde consumptie de komende tien jaar verdubbelen. 

Van historische maatregelen tot nieuwe tijdperken: superlatieven trokken de aandacht van Fondsnieuws-lezers én -luisteraars. Het was bijna alsof hij de titel van onze podcast-serie zelf heeft gekozen. Volgens Edin Mujagic, hoofdeconoom van OHV Vermogensbeheer en auteur van diverse boeken over monetair en economisch beleid, is het deze keer écht anders. 

We staan op de drempel van een nieuw tijdperk, waarin het monetaire, economische en geopolitieke landschap heel anders gaan worden dan voor 2008. Mujagic vertelde dat er binnen OHV Vermogensbeheer vaak wordt gesproken over die nieuwe wereld waarin we niet de illusie moeten hebben dat de spaarrente de komende vijf jaar nog naar een normaal niveau gaat - dat van vóór 2008.

‘Want de spaarrente is vrijwel geheel afhankelijk van de ECB, en daar zijn geen plannen om de rente te verhogen. Voorlopig zal ook de lange rente laag blijven, omdat de ECB zo’n nadrukkelijke rol op de markt speelt.’

Waar Mujagic spreekt van zekerheden, ziet ABN Amro Meespierson vooral veel onzekerheden. ‘De herstart van een wereldeconomie na een pandemie is onontgonnen terrein, schreef Nederlands’ grootste private bank in haar beleggingsstrategie van april. 

Volgens hoofd beleggingsstrategie Ralph Wessels zijn de aandelenmarkten ‘verrassend veerkrachtig’, maar zijn de vooruitzichten voor de winstontwikkeling somber. ‘De winstgroei komt nu onder druk en dat is nog maar het begin. Op dit moment is de winstgroeiverwachting ruim min 9 procent, waarbij we een daling naar min 20 procent heel goed mogelijk achten. ABN Amro MeesPierson houdt in ieder geval vast aan haar neutrale visie op aandelen en houdt ‘scherp in de gaten’ of zich kansen of risico’s voordoen op de financiële markten. 

Wat Sander Zondag, beheerder van het wereldaandelenfonds BNPP OBAM, betreft zijn die risico’s al best duidelijk. ‘Als aandelenbelegger wil je op dit moment naar ten minste 60 procent van de markt geen exposure’, zei hij in een gesprek met hoofdredacteur Cees van Lotringen. ‘Denk maar aan hoog cyclische bedrijven en banken, die lijken nu aantrekkelijk gewaardeerd, maar niet als je beseft dat de fall-out van deze coronacrisis nog lang kan gaan duren’, aldus Zondag.

Maar waar moet je als belegger dan wel zitten? In ieder geval in duurzame bedrijven blijkt uit onderzoek van Fidelity. Bedrijven met een goed duurzaamheidsprofiel hebben zich beter staande hebben gehouden in de eerste maand van de coronacrisis. De crisis bevestigt hiermee niet alleen het belang van ESG-integratie vanuit klimatologisch en sociaal perspectief, maar ook in financieel opzicht. 

‘De crisis bevestigt bovendien dat duurzame ontwikkeling onze toekomst en wat nu belangrijk is, is hoe we reageren op deze crisis’, zei Masja Zandbergen, hoofd ESG-integratie van Robeco, in een gesprek met redacteur Yvonne Schreuder. 



 

Author(s)
Categories
Companies
Target Audiences
Access
Limited
Article type
Article
FD Article
No