Bill Ackman heeft met zijn hedgefonds Pershing Square opnieuw een dramatisch jaar achter de rug. Grootste verliespost: het belang in het Canadese farmabedrijf Valeant, dat een totaalverlies van ruim 3 miljard dollar opleverde.
In het dinsdag gepubliceerde jaarverslag van Pershing Square windt Ackman er geen doekjes om: ‘Het is duidelijk dat onze investering in Valeant een enorme fout was.’ Vooral de kwaliteit van de toenmalige leiding werd verkeerd ingeschat, een vergissing waar Ackman en de zijnen ‘veel spijt van hebben’.
Schandalen
Valeant was een acquisitiemachine, die struikelde over botoxmaker Allergan. Later volgde nog een veelkoppig schandaal rondom apotheekketen Philidor. Pershing Square wacht ook nog een voorkenniszaak rondom de mislukte overname van Allergan, waarvoor het fonds een voorziening van 75 miljoen euro heeft genomen.
In een brief aan zijn aandeelhouders probeert Ackman de rouwrand om het Valeant-dossier volgens het FD wat dunner te maken. Dankzij een uitgebreide blik in de ‘achteruitkijkspiegel’ heeft Pershing Square veel geleerd, schrijft de fondsmanager. Deze lessen werden onder meer omgezet in een ontslagronde.
Discount
Of beleggers een boodschap hebben aan de waardevolle lessen van het miljardenverlies valt nog te bezien. Voorlopig nemen beleggers de onderliggende waarde die Pershing Square aan zijn eigen bezittingen toekent met een flinke korrel zout.
De prijs van het aan de Amsterdamse beurs genoteerde aandeel bevat een flinke korting, omdat de koers in 2016 nog harder daalde (-29,3 procent) dan het rendement van de beleggingen van het fonds (-13,5 procent). Volgens de laatste stand bedraagt de korting ruim 15 procent.
Lees verder op FD.nl.