Effectenbank Binck gaat in beroep tegen het vonnis van de kortgedingrechter in de rechtszaak waarin de bank tegenover de Leidse beleggingsclub Fibonacci stond.
Dat bevestigen de bank en de advocaat van Fibonacci.
De kortgedingrechter bepaalde vorige maand dat Binck de beleggingsclub binnen 48 uur weer volledig toegang moest geven tot zijn rekening. Ook werd de bank gesommeerd de vermogenspositie Fibonacci te herstellen. Die was door toedoen van Binck met zo’n 800.000 euro gedaald.
BinckBank liquideerde op 26 januari in korte tijd de miljoenenportefeuille van 16.000 optiecontracten van Fibonacci wegens een ‘sterk vermoeden van misleiding’. Volgens de broker zou Fibonacci-oprichter Hans van Brussel de 102 leden van zijn beleggingsclub ten onrechte een jaarlijks rendement van 30% in het vooruitzicht stellen en tussentijds bemoedigende resultaten hebben gerapporteerd, terwijl hij in werkelijkheid forse verliezen leed. Ook zou Van Brussel hebben geopereerd als vermogensbeheerder zonder dat hij daarvoor de benodigde vergunning had.
Onvoldoende onderzoek
De rechter ging daar echter niet in mee. Twijfel over de vergunningplicht van Fibonacci rechtvaardigt niet de liquidatie van de hele optieportefeuille zoals Binck die heeft uitgevoerd, aldus het vonnis. Ook concludeerde Binck ten onrechte dat Fibonacci zijn leden misleidt. Weliswaar gebruikt de beleggingsclub een omstreden en afwijkende methode om rendementen te berekenen, maar die methode legt Fibonacci wel uit aan de leden op de website van de vereniging.
Bovendien heeft Binck onvoldoende onderzoek gedaan om de beschuldigingen tegen Fibonacci te toetsen. Ook had de bank de leden van Fibonacci beter moeten informeren alvorens de rekening van de vereniging af te sluiten en de optieportefeuille van Fibonacci in korte tijd af te bouwen.
Doordat Binck in twee uur tijd 16.000 optieposities sloot, heeft de beleggingsclub een schade geleden van 800.000 euro. Die moet de bank vergoeden, zonder de optieportefeuille overigens te hoeven herstellen.
Binck heeft gehoor gegeven aan de opdracht van de rechter, maar legt zich niet bij het oordeel neer. De effectenbank treedt niet in detail over de motivatie van het beroep.
Short strangle
Opties spelen een sleutelrol in de beleggingsstrategie van Fibonacci, die wordt bepaald door oprichter en penningmeester Van Brussel. De oud-uitgever van HP/De Tijd gebruikt een complexe optiestrategie die bekendstaat als de ‘short strangle’. Daarbij verkoopt een belegger zowel een putoptie als een calloptie voor dezelfde onderliggende waarde (bijvoorbeeld een aandeel Heineken), met dezelfde expiratiedatum, maar met verschillende uitoefenprijzen.
Daarvoor strijkt de belegger een premie op, die hij (gedeeltelijk) kan behouden zolang de koers niet te veel omhoog of omlaag schiet. Die premies beschouwde Fibonacci, anders dan gebruikelijk in de markt, als rendement.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 3 april 2015.