‘Actief’ of ‘passief’ is volgens Monique Donders van BlackRock Nederland nog altijd een belangrijk thema. ‘Maar ik zie dat dit thema in Nederland vooral bekeken wordt vanuit een kostenargument’, zegt ze in gesprek met Het Financieele Dagblad.
‘Voor ons maakt het niet uit, we bieden het beide aan. Die focus op kosten, daar doen we af en toe ook wat hysterisch over.’ Voor de goede orde: BlackRock draagt daar zelf aan bij door indexfondsen tegen bodemtarieven aan te bieden.
Donders heeft het graag over de pensioenen. Voor ze de leiding over het Amsterdamse kantoor kreeg, was ze verantwoordelijk voor de contacten met de pensioenfondsen en verzekeraars. Dat zijn de belangrijkste Nederlandse klanten van de Amerikaanse vermogensbeheerder, die wereldwijd 6000 miljard dollar beheert. Een nieuw pensioenstelsel laat niet eeuwig op zich wachten. Dat heeft grote gevolgen voor de pensioenbeleggingen, bijvoorbeeld als iedereen straks meer vrijheid krijgt zijn geld zelf te beleggen.
‘Met het steeds kleinere aantal pensioenfondsen en als mensen misschien ooit zelf hun pensioen mogen beleggen, wordt marketing veel belangrijker. Je moet een eigen gezicht hebben als pensioenfonds. De vraag is dan: als je dicht bij een index wilt blijven, hoe moet die er dan uitzien? Kies je de MSCI World? Of heb je specifieke eisen over bijvoorbeeld duurzaamheid? Het voordeel is dat je je dan onderscheidt. De focus op kosten leidt af van zaken als diversiteit en kwaliteit. Voor je het weet heb je een portefeuille die heel erg versimpeld is en niet meer past bij wat je wilt bereiken. Ik vind dat wel een beetje gevaarlijk.’
De keuze voor bepaalde beleggingscategorieën bepaalt voor het overgrote deel de rendementen van pensioenfondsen, legt Donders uit. ‘Slechts een heel klein stukje gaat over het actief beheer van je portefeuille. Dus we moeten het ook niet groter maken dan het is.’
De grote veranderingen in het Nederlandse pensioenlandschap bieden kansen voor BlackRock, zegt Donders. ‘Straks heeft bijvoorbeeld APG niet meer één hele grote klant, het ABP, maar misschien wel 4,5 miljoen. Als APG moet je dan niet alleen nadenken over hoe je die portefeuilles beheert, maar ook over hoe je de infrastructuur inricht.’
Daarom wil ze BlackRock meer profileren als lokale speler, met kennis van het Nederlandse systeem. ‘We hebben hier zestig man zitten. En dat zijn heus niet allemaal salesmensen.’
Zie hier waarom zwaargewicht Jan Hommen is aangetrokken als ‘chairman’. Donders is ‘supertrots’ op de aanstelling van Hommen, vooral bekend als bestuurlijk puinruimer bij ING en KPMG. Dat hoeft Hommen niet bij BlackRock te doen, verzekert Donders, al kreeg ze de vraag wel. ‘Of het hier een teringzooi was die Jan moest opruimen?’
Het netwerk van Hommen opent vooral nieuwe deuren, die klaarblijkelijk zelfs voor de grootste vermogensbeheerder ter wereld gesloten bleken. ‘Een nieuw netwerk, ook richting politiek, het ministerie van financiën, De Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten, dat helpt.’
Brexit
Als het meezit, leidt Donders dankzij de brexit binnenkort het Europese hoofdkantoor van BlackRock. Overigens noemt de asset manager het zelf liever een kantoor dat met ‘meer verantwoordelijkheden’ kan krijgen dankzij de brexit. De stad staat daarvoor ‘nog steeds op de lijst’, zegt Donders. Een beslissing is nog echter nog niet gevallen. ‘Uiteindelijk moet je je er ook niet te veel van voorstellen’, zegt Donders. ‘Het is ook een administratief ding.’
Copyright: Het Financieele Dagblad, 1 juli 2018.