Blackrock lanceert binnenkort een ETP met een blootstelling aan bitcoin in Europa. Nederlandse private banken ‘kijken er met interesse naar’.
‘Binnenkort lanceren we een Ucits-ETP met blootstelling aan bitcoin’, schreef Blackrock in de zijlijn van een publicatie van eerder dit jaar. ‘Neem contact op met uw BlackRock-vertegenwoordiger voor meer informatie’, aldus de firma, zonder verder over het product uit te wijden.
Blackrock geeft geen verder commentaar op de voornemens.
Banken ‘volgen de ontwikkelingen’
De vraag is of private banken een Europese variant van de al bekende bitcoin-ETF van Blackrock op het schap willen leggen. Geen van hen zegt ja. Wel laten ze zonder uitzondering weten de ontwikkelingen scherp in de gaten te houden.
Voor Rabobank roepen bitcoin-ETP’s “nog veel vragen op”. “Hetzelfde geldt voor veel vergelijkbare producten”, zegt een woordvoerder. “Omdat notes afgeleide producten zijn, die hun eigen exposures, kosten en risico’s met zich meebrengen, zijn we terughoudend in het aanbieden hiervan. Natuurlijk volgen we de ontwikkelingen op de voet. Zo houden we bijvoorbeeld nieuwe Ucit-regelgeving voor beleggingen in bitcoins nauw in de gaten. We sluiten dus niet uit dat we dit soort producten in de toekomst wel aan gaan bieden.”
ING ziet in de markt “een toenemend vertrouwen in crypto’s, zoals bitcoin”, zegt een woordvoerder van de bank. “Dat bleek ook uit onze ING Beleggersbarometer van december vorig jaar. ING volgt ontwikkelingen in de markt op de voet en evalueert voortdurend het actieve aanbod voor beleggers. Op dit moment is er nog geen concreet voornemen om dit soort beleggingsproducten ook aan te bieden aan onze klanten.”
ABN Amro en dochteronderneming BUX bieden op dit moment geen beleggingsinstrumenten aan die directe blootstelling geven aan de prijsontwikkeling van cryptocurrencies of directe crypto wallets. “De introductie van een exchange traded product door Blackrock is voor ons op zichzelf geen aanleiding om dit standpunt te herzien”, aldus de bank bij monde van een woordvoerder. “Er zijn immers ook al vergelijkbare producten van andere bekende aanbieders beschikbaar die in Nederland aangeboden mogen worden.”
“ABN Amro houdt de marktontwikkelingen rondom dit soort producten voortdurend in de gaten en voert periodieke reviews uit op het beschikbare assortiment voor haar beleggers. Mocht als gevolg hiervan besloten worden om ons huidige assortiment aan te passen, zal volgens de reguliere selectieprocedures naar een passend product gezocht worden.”
Van Lanschot Kempen antwoordt dat het klanten niet over indirecte of directe beleggingen in crypto valuta adviseert. “Wel bieden wij professionele private banking-klanten de mogelijkheid te handelen in financiële instrumenten die beleggen in bitcoin of ethereum. Het gaat daarbij om een zeer beperkte groep klanten (die voldoen aan de wettelijke criteria voor professionele belegger) die we in staat stellen dergelijke instrumenten ‘op eigen verzoek’ te kopen en te bewaren bij Van Lanschot Kempen. We blijven de ontwikkelingen op dit vlak vanzelfsprekend volgen.”
InsingerGilissen zegt de vraag “goed en actueel” te vinden, maar te concurrentiegevoelig om daar met de media over te spreken.
Geen ETF maar ETP
In januari 2024 lanceerde Blackrock de iShares bitcoin trust ETF, een tracker die volgens het prospectus ‘de prestaties van de prijs van bitcoin globaal’ probeert te volgen. In de aan de Nasdaq genoteerde ETF zit bijna 56 miljard dollar aan vermogen. Sinds de lancering is de ETF, die 0,25 procent management fee rekent, met ruim 102 procent gestegen.
De Europese variant van het product wordt géén ETF, blijkt uit de informatie van Blackrock. De asset manager zelf noemt specifiek het overkoepelende begrip Exchange Traded Product.
Specifieker zou het gaan om een ETN, een Exchange Traded Note, die vaker hiervoor worden gebruikt. VanEck heeft bijvoorbeeld een bitcoin-ETN, genoteerd in Liechtenstein, waarin ruim 730 miljoen dollar zit. ‘ETN’s zijn schuldbewijzen en afhankelijk van de kredietwaardigheid van de uitgever’, schreef analist Thomas De Fauw van Morningstar eerder. ‘De prestaties volgen bitcoin, maar hangen af van hoe goed de uitgever het product beheert.’
Een ETN valt niet onder de reguliere EU-wetgeving voor financiële producten, zoals MiFID II voor traditionele instrumenten of MiCAR voor cryptocurrencies, legt specialist Joris Rump van AssetCare desgevraagd uit. “Aangezien Zwitserland geen EU-lidstaat is, hanteert het zijn eigen regelgeving voor dergelijke producten.” Over de keuze voor Zwitserland zegt hij: “Verschillende Zwitserse banken beschikken al over een bestaande infrastructuur voor de bewaring van cryptocurrencies, waardoor Zwitserland een populaire keuze voor dit soort crypto-initiatieven is.”
Hoewel een ETN niet onder MiFID II of MiCAR valt, blijft het volgens de specialist van AssetCare wél van belang dat een prospectus van het product wordt opgesteld in overeenstemming met de Prospectus Regulation (EU 2017/1129). “Dit betekent dat het document moet worden goedgekeurd door de nationale toezichthouder in de jurisdictie waar het product wordt aangeboden en publiek toegankelijk moet zijn voor beleggers. Dit waarborgt transparantie en zorgt ervoor dat beleggers over voldoende informatie beschikken om een weloverwogen beslissing te nemen.”