De een voorziet disruptie, de ander hoopt te profiteren van de onrust op de financiële markten als de Britten voor een vertrek uit de EU kiezen.
De verdeeldheid binnen de sector kwam andermaal aan het licht tijdens een recente parlementaire hoorzitting over het naderende Britse referendum over EU-lidmaatschap. De voormannen van de Britse fondsensector waren uitgenodigd om hun positie in het debat toe te lichten.
Namens The Investment Association, wiens leden tezamen 5.500 miljard pond onder beheer hebben, liet interim-ceo Guy Sears weten bij een Brits vertrek uit de EU een ‘grote verstoring’ te voorzien.
Sears maakt zich vooral zorgen over de toekomst van Britse beleggingsfondsen die nu van het Europese predikaat ‘ucits’ zijn voorzien. Deze fondsen mogen dankzij dit predikaat in alle EU-landen worden aangeboden, maar raken dit voordeel mogelijk kwijt bij een Brexit. ‘95 procent van de in het Verenigd Koninkrijk geautoriseerde beleggingsfondsen is ucits en zou dat van de een op de andere dag niet meer zijn.’
Uit recente peilingen blijkt dat het Britse kamp dat in de EU wil blijven nog maar een kleine voorsprong heeft. Sears weigerde tijdens de hoorzitting aan te geven waar zijn organisatie in het debat staat. Maar uit zijn woorden bleek zijn persoonlijke voorkeur. ‘De voordelen wegen zwaarder dan de nadelen’, zoals de soms ongewenste regelgeving.
Een situatie waarin de Britten buiten de EU liggen, maar wel met de EU zaken willen doen, is volgens Sears ‘verre van optimaal’, omdat je je dan moet conformeren aan Europese regels ‘waar je geen invloed op hebt’.
De toekomst van Londen als centrum van de Europese fondsindustrie staat volgens Sears niet meteen op het spel, hoewel er op termijn gevolgen kunnen zijn. ‘Bij expansie ga je je meer afvragen: wordt het Londen of Edinburgh, of toch Frankfurt.’
Erkend criticus
De opmerkingen van Sears zijn opvallend, omdat de voorzitter van zijn organisatie, Helena Morrissey van Newton Investment Management, juist een erkend criticus is van de EU. Morrissey vindt dat de Britten de EU beter kunnen verlaten als er geen ingrijpende nieuwe afspraken gemaakt worden.
Ook vanuit de hegdefondsensector klinkt die wens door. Sommige zijn zelfs naar buiten gekomen als sponsor van de uit-campagne. Hedgefondsen kunnen profiteren van marktonrust die kan ontstaan bij een brexit.
Vice-ceo Jiri Krol van de Britse Alternative Investment Management Association wijst deze suggestie van de hand, maar benadrukt wel dat de kosten om aan EU-regels te voldoen ‘hoger zijn dan je zou willen’ en dat vooral de kleinere fondsen daarover klagen.
Dit artikel is gepubliceerd in het Fondsnieuws-magazine ‘De staat is de echte innovator’.