Het risico van beleggen in producenten van suikerrijke drankjes en bewerkte voeding neemt toe. Bedrijven als Dr Pepper, Coca-Cola en Lindt zijn niet goed voorbereid op de zwaardere “suikerregelgeving” en veranderende consumententrends.

Dat signaleert Candriam, in een uitgebreide studie over ‘de verborgen kostprijs van suiker’. Als onderdeel van de studie heeft het Belgische fondshuis de resultaten gepubliceerd van een engagement-onderzoek onder voedings- en drankbedrijven.
Op zijn kop
Het besef dat suiker een belangrijke oorzaak is van toegenomen gezondheidskosten, zet de voedings- en drankindustrie op zijn kop, schetsen ESG-analist Solange Le Jeune en wereldwijd hoofd Responsible Investment & Research Wim van Hyfte (foto) van Candriam.
Diverse studies hebben aangetoond dat er een correlatie bestaat tussen suikerconsumptie en obesitas. Als gevolg van dat besef, is de vraag naar gezonde producten met een laag suikergehalte toegenomen.
Van bedrijven die actief zijn in de voedingsmiddelensector, wordt vanuit overheden om specifiekere en duidelijkere productinformatie op de etiketten gevraagd. Intussen heffen ze “suikerbelasting” over te suikerrijke producten, iets wat kopers van deze ongezonde producten uiteindelijk zouden kunnen voelen in de portemonnee.
Deze ontwikkelingen leiden er volgens Candriam toe dat als “gezond” geprofileerde merken marktaandeel zullen winnen, ten koste van traditionele merken.
Aandelen
Eerder vervaardigde het fondshuis al een “suikerkaart”, waarin het suikergehalte van de producten van voedingsbedrijven is afgezet tegen de blootstelling van diezelfde bedrijven aan regelgeving op het gebied van suiker.
In Amerika, Europa en Australië is bijvoorbeeld veel regulering op het gebied van suiker, en is de veranderende trend onder consumenten volop gaande. Voedingsbedrijven aldaar zullen hun marges volgens Candriam sneller zien slinken de komende tijd.
Vooral drankmakers scoren hoog op de suikerkaart. Bovendien zijn de bedrijven die het slechtst gepositioneerd zijn op de kaart, volgens Candriam het minst bereid om risico’s aan te pakken of er transparant over te zijn.
Bedrijven in portefeuille
Dat wil overigens niet zeggen dat het Belgische fondshuis zelf niet belegt in fabrikanten van suikerrijke producten. Candriam heeft een ‘matige blootstelling’ aan de slechtst geposioneerde bedrijven als Lindt, Coca Cola en Monster. Ook aan bedrijven met een ‘gemiddeld risico’, zoals Danone en PepsiCo, heeft Candriam een matige blootstelling.
Le Jeune en Van Hyfte adviseren aan collega’s die de portefeuilles beheren waarin deze bedrijven zijn opgenomen, dit soort fabrikanten aan een extra analyse te onderwerpen. Hoe verhoudt het bedrijf zich tot zijn concurrenten als het gaat om de beheersing van toenemende suikerrisico’s? Is het suikerrisico meegenomen in de waardering van een bedrijf, of moet het waarderingsmodel hiervoor aangepast worden? Een andere mogelijkheid: De positie verkleinen.
Engagement
Op basis van een recente engagementronde onder voedingsmiddelfabrikanten, concludeert Candriam dat behalve Dr. Pepper, Coca-Coa en Lindt, ook PepsiCo en Barry Callebaut hoog op de risicoladder scoren. Bij dit soort bedrijven moet volgens het fondshuis actie ondernomen worden. Bedrijven die juist goed bezig zijn volgens het fondshuis zijn Reckit, Campbell Soup, Suntory Beverage & Food en Wessanen.