Edouard Carmignac, de oprichter van het geljknamige Franse fondshuis, waarschuwt in een open brief voor het einde van de open architectuur in het Europese fondsenland.
Aanleiding is de afschaffing van de distributievergoeding die in de Europese regelgeving Mifid II voor iedereen in de Europese Unie van kracht zal worden.
Carmignac schrijft dat in een brief aan Steven Maijoor, de Nederlandse voorzitter van de Europese beurswaakhond Esma. Er geldt een provisieverbod in Nederland met ingang van dit jaar. In het Verenigd Koninkrijk is dat verbod al langer van kracht.
De Franse asset manager denkt dat van het provisieverbod vooral de kleinere beleggers het slachtoffer zullen worden. Voor hen zullen veel beleggingsfondsen niet meer beschikbaar komen, omdat banken en andere distributeurs voor huisgemaakte oplossingen kiezen, zoals fund of funds of mix- en profielfondsen.
Carmignac stelt dat pakweg 70 procent van langetermijnbeleggingen via open architecture-structuur verloopt. Maar daar kan een einde aan komen, denkt Carmignac. Hij verwijst daarvoor naar het Verenigd Koninkrijk waar door het distributieverbod vooral ETFs sterk aan belang hebben gewonnen.
Hij vraagt Esma zich van dat risico bewust te zijn. De Europese beurswaakhond buigt zich op dit moment over de richtlijn Mifid II. Deze richtlijn schrijft volgens hem hoge normen voor inzake transparantie. Dat is volgens Carmignac belangrijk, alleen maakt het huidige distributiemodel in landen als het Verenigd Koninkrijk duidelijk dat het de minst vermogende beleggers benadeelt.
Lees de brief van Edouard Carmignac aan Esma