Enig leedvermaak was de beste stuurlui aan wal niet vreemd toen de technologiesector afgelopen handelsdagen snoeihard onderuit ging. Kop van Jut was Cathie Wood van ARK Investment Management, dat in 2020 het beheerd vermogen zag stijgen van 3 miljard naar 60 miljard dollar. Maar toen de man met de hamer kwam, bleef Wood onverstoorbaar. ‘Een koopmoment’, zei ze.
ARK Investment Management is hét fenomeen van deze coronaperiode. Het heeft in het afgelopen jaar met een uitgesproken exposure naar techaandelen in zijn handvol (o.a. actief beheerde) ETF’s jaarrendementen behaald van 100 tot 150 procent. Daarmee werd het de lieveling van zowel particuliere als professionele beleggers - het geld klotste naar binnen.
Grondlegger van het bedrijf is Cathie Wood (foto) die eerder bij AllianceBernstein als chief investment officer van de thematische beleggingen grote sommen aan vermogen voor klanten beheerde. In 2014 ging ze dat kunstje voor eigen winst en risico doen. Aanvankelijk gebeurde er nagenoeg iets, het beheerde vermogen nam slechts langzaam toe. Maar ruim een jaar geleden werd thematisch beleggen, en dan vooral in techbedrijven, een hit.
Wood zocht de markt af naar techbedrijven die voor disruptie kunnen zorgen. Ze kwam uit bij bedrijven als Tesla, Square, Spotify en Teladoc Health, die - op het hoogtepunt - individueel goed waren voor 9 tot zelfs 20 procent van de portefeuille van de ARK Innovation ETF (ARKK).
“Rumble in the jungle”
Maar in februari begon het tij te keren. Marktvorsers hoorden de “rumble in the jungle” al: beleggers kochten opties in de ARK Innovation ETF (ARKK: koers) voor het geval de koersen zouden dalen. Volgens Bloomberg werden er maar liefst 370.000 contracten gesloten. Het volume in putopties was soms groter dan in call opties, wat betekende dat beleggers een hedge inbouwden voor het geval de ETF onderuit zou gaan. Er werd bij een deel van de beleggers veel geld verdiend toen de ETF in korte tijd - zoals ingeschat - inderdaad meer dan 25 procent van zijn waarde verloren had.
Cathie Wood bleef onverstoorbaar bij deze harde tussentijdse correctie, waarvan de Innovation ETF van ARK IM één van de grootste slachtoffers was. Tegenover de Financial Times verklaarde ze echter dat ze in de correctie een geschikt moment zag om “high conviction names” te kopen.
Op de website Seeking Alpha werd ze eind februari geciteerd toen ze gevraagd werd naar het Amerikaanse Palantir, een softwarebedrijf dat zich bezighoudt met big data en voortkomt uit overheidsinvesteringen, en techgoeroe Peter Thiel als zijn belangrijkste aandeelhouders heeft. Wood noemde Palantir een ‘kolfje naar haar hand’ en legde met verwijzing naar dit bedrijf haar visie bloot.
‘Palantir publiceerde recent zijn cijfers, met een omzetstijging van bijna 50 procent in 2020 en toch drukten teleurgestelde beleggers de koersen omlaag. Belachelijk’, zei Wood: ‘luister naar de CEO. Hij spreekt onze taal. Hij zei tegen beleggers: “You know, we are playing in a massive space here and we’re going to invest aggressively now in order to capitalize on the exponential changes that are taking place, so if you are short-term in your focus you probably dont’ want to spend too much time in investing in Palantir.”’
Wood voegde eraan toe: ‘dat klinkt ons als muziek in de oren. We geloven dat meer en meer bedrijven deze kant opgaan, in plaats van op een korte termijnhorizon gericht te zijn en op korte termijn gerichte beleggers die meer geïnteresseerd zijn in winst nu, dividend nu, aandeleninkoop nu in plaats van beleggen in bedrijven die agressief investeren om een heel groot stuk van de taart te bemachtigen’.
De topman van Palantir had toegegeven dat er niet genoeg geïnvesteerd was in innovatie. ‘Die houding van Palantir is verfrissend. Het is precies zoals wij beleggen. We willen dat onze holdings agressief investeren. We willen geen winsten nu. We willen dat ze investeren, omdat we bewegen naar veel “winner takes most” markten’, aldus high conviction belegger Cathie Wood.
Overigens zijn de ETF’s van ARK IM in Europa niet te koop, want er is geen KIID van, maar daar wordt naar verluidt aan gewerkt.