‘Het draait allemaal om focus. De grootste worden is voor ons geen doel. Dit is namelijk heel lastig vol te houden. Wie waren dertig jaar geleden de grootse in de City? Allemaal partijen die nu verdwenen zijn.’
‘Je kunt veel beter middelgroot zijn en duidelijke keuzes maken in wat je doet en dat goed doen. Dat houd je veel langer vol.’
Stan Beckers, de vorig jaar aangetreden nieuwe topman van ING Investment Management, zegt dat in een gesprek met Fondsnieuws.
De Belg houdt van focus. Dat blijkt uit het feit dat hij dagelijks om vijf uur opstaat om eerst een stuk te gaan hardlopen. Die dagelijkse trainingen zijn niet voor niets: hij liep onder meer al de marathons van New York en Rotterdam. Dit jaar staat die in Luxemburg op het programma.
Toen hij juli vorig jaar aantrad, zag hij een bedrijf met ‘onnoemelijk veel potentieel’, maar ook een organisatie die enigszins gefrustreerd was doordat zij gedwongen was zichzelf op te splitsen. ‘Het gevoel was: dat gaat in de verkoop, dat gaat in de verkoop, wat blijft er dan nog over?’
Brede professionele achtergrond
Beckers was eerder hoogleraar Finance in Leuven, maar ook medeoprichter van toolontwikkelaar Barra, dat inmiddels onderdeel is van MSCI. Daarna werkte hij bij WestLB Asset Management, Kedge Capital en Barclays Global Investors, dat later werd overgenomen door BlackRock.
Bij ING kwam Beckers binnen op het moment dat de opdeling ten einde was en er weer gebouwd kon worden aan ‘een welomlijnde strategie op weg naar een onafhankelijke toekomst’.
ING Investment Management zal naar verwachting later dit jaar samen met de Europese verzekeringstak van ING naar de beurs gaan. Eerder werd al bekendgemaakt dat dit nieuwe bedrijf vanaf dan zal luisteren naar de naam NN.
Binnen dat nieuwe afgesplitste bedrijfsonderdeel zal de assetmanagementtak NN Investment Partners gaan heten.
Leading
In bepaalde producten en op bepaalde markten zijn wij al leading’, zegt Beckers. ‘Wij zullen trachten die punten uit te breiden en er daarnaast nog een paar andere neer te zetten.’
Hij benadrukt dat het ‘raw material’, ‘de core assets’ van een assetmanager, de mensen zijn die er werken. Om het elan terug te brengen, doet hij ‘een combinatie van dingen’.
Om te beginnen wil hij beter in de verf zetten ‘waar we heel goed in zijn’. ‘Op dit moment zijn we de retailmarktleider in Nederland en Polen. In deze markten hebben we daarom ook ons execution only-platform gelanceerd. We zijn van plan dat verder uit te bouwen.’
Credits, high yields, emd en multi asset
‘Daarnaast moeten we niet vergeten dat we nog altijd een global player zijn, actief in achttien landen en zijn we heel sterk in een aantal terreinen op het gebied van vastrentende waarden: credits, high yields, emerging market debt en op multi asset-gebied met total return-producten en balanced funds. Dit zijn terreinen waar we in de toekomst met trots verder aan zullen werken.’
‘Op het gebied van aandelen zijn hoogdividendfondsen, duurzame aandelen en emerging market-aandelen de speerpunten, maar op dit gebied is er nog wel wat werk aan de winkel.
Emerging marketsaandelen
Dat geldt vooral voor emerging marketsaandelen. Maar dit is gewoon heel mooi complementair aan wat we doen op het gebied van emerging market debt.’
Beckers sluit niet uit dat het versterken van dit specialisme gepaard zal gaan met een acquisitie. Hij zegt op dit moment zowel met individuen als met groepen mensen in gesprek te zijn.
Een aantal jaren geleden is ING IM begonnen met de inrichting van een zogenoemde boutiquestructuur, met vrij zelfstandig werkende teams. Deze
structuur staat volgens Beckers nog altijd als een huis.
Dit wil echter niet zeggen dat de boutiques volledig autonoom zijn en er in de verschillende boutiques bijvoorbeeld sprake is van werknemersparticipatie.
Eén bedrijf
‘Wij blijven nadrukkelijk wel één bedrijf’, zegt Beckers. ‘Fondsmanagers zijn zelf vrij te participeren in hun fonds, maar dat is bij ons geen regel. Het variabele deel van de beloningen wordt bij ons automatisch in een pool van onze belangrijkste fondsen gestort.
Hiermee willen we tot uitdrukking brengen dat we met z’n allen verantwoordelijk zijn voor het succes van het hele bedrijf en je niet alleen moet focussen op je eigen fonds.
Om de prestaties van de beleggingsteams te verbeteren, werkt Beckers momenteel aan het versterken van de kwantitatieve ondersteuning.
Quant tools
‘Wij zullen met een aantal tools gaan werken en een aantal jongens of meisjes aannemen die hiermee kunnen werken. Zij zullen als een soort huisarts de teams langsgaan om hun bloeddruk te meten en hun feedback te geven en dan weer verdergaan.
We zullen dus geen volledig quantgedreven fondsen opzetten, maar bepaalde inzichten gebruiken om de bestaande beleggingsprocessen te verbeteren.’
Productgebieden die momenteel bij ING IM niet als speerpunt zijn aangewezen zullen niet gestaakt worden, maar er zal niet verder op ingezet worden.
Geografisch zal de focus op de wereld buiten Noord-Amerika liggen, aldus Beckers. De Amerikaanse verzekerings- en assetmanagementactiviteiten zijn vorig jaar afgestoten en Beckers is niet van plan nu zelf opnieuw Amerikaanse beleggingen te gaan managen.
‘De Amerikaanse markt is een van de efficiëntste ter wereld. Het is heel moeilijk die te verslaan.’ ING IM heeft zijn Amerikaanse beleggingen daarom uitbesteed aan zijn vroegere collega’s. Hetzelfde is gebeurd bij enkele Aziatische onderdelen waar afscheid van is genomen.
Client focus
Iets anders waar Beckers nadrukkelijk op wil inzetten is ‘client focus’ en service. ‘Wij hebben niet voor niets gekozen voor de toevoeging “Investment Partners”. Wij willen een partner zijn voor onze beleggers en niet alleen producten aanbieden, maar ook echt beleggingsoplossingen.’
Over de nieuwe beloningsregels waar in Brussel, maar ook in Den Haag aan gewerkt wordt, maakt Beckers zich niet druk. ‘Wij zijn een wereldwijd bedrijf. Locatie is voor ons niet belangrijk.’
Hiermee wil hij niet zeggen dat ING IM, als de regels mochten gaan knellen, zijn hoofdkantoor verplaatst of weggaat uit Nederland, maar wel dat hij er vertrouwen in heeft ook in de toekomst de juiste mensen aan te kunnen trekken. ‘Of zij nu in New York zitten, in Den Haag, Brussel of Singapore, dat maakt ons niet uit.’
Verzekeraar
Dat ING Investment Management ook na de verzelfstandiging in een concern als de Europese verzekeringstak van ING blijft zitten, is volgens Beckers een belangrijk gegeven.
‘Niet alleen is de verzekeraar goed voor zo’n 40 procent van ons beheerd vermogen − daarmee zorgt de verzekeraar voor een belangrijk deel van de inkomsten − daarnaast is de verzekeraar ook een belangrijke bron van productinnovatie’, zegt Beckers.
‘Veel nieuwe producten ontwikkelen we in nauw overleg met elkaar. Denk op dit moment aan producten op het gebied van infrastructure debt, bankleningen, vastgoed et cetera.
Als deze producten zich na enige tijd bewezen hebben, zullen ook onze retailklanten hier de vruchten van kunnen plukken.’
Hij wijst er overigens op dat het een misverstand is te denken dat de verzekeraar verplicht is al zijn beleggingsproducten bij ING IM af te nemen.
Geen verplichte winkelnering
‘Nee hoor, er is geen sprake van verplichte winkelnering. De samenwerking met de verzekeraar is dan ook geen reden middelmatige producten in de lucht te houden. Nee, ook hier geldt dat we ons moeten bewijzen.’
‘Ik behoor tot degenen die niet geloven dat er toekomst is voor spelers met fondsen die het marginaal beter doen dan de index. In de toekomst moet je of passief zijn of een gespecialiseerd aanbod hebben.’
‘Vooral voor passieve aanbieders denk ik dat schaalgrootte ontzettend belangrijk is, maar voor actieve partijen speelt dat minder.’
‘Als ik kijk wie dertig jaar geleden de grootste waren in de City, dan waren dat Warburg Fleming en Philips & Drew. Maar die namen zijn verdwenen.’
Warehouse
De grootste zijn, is meestal van tijdelijke aard. Als je een warehouse bent en alles aanbiedt, kun je niet overal goed in zijn. Ook BlackRock heeft zijn sterke en zwakke kanten.’
‘Uiteraard moet je wel voldoende schaal hebben om te kunnen meespelen en te kunnen blijven innoveren, maar als je te groot wordt, is dat niet voor alle klanten even goed. Dan komt de klanttevredenheid in het geding.’
‘Ik ben liever voor twintig jaar een middelgrote speler, dan voor vijf jaar de grootste om daarna langzaam weg te kwijnen.’
Dit artikel is verschenen in het Fondsnieuws-magazine van april.