Topman Satish Bapat van NN IP heeft de ambitie alleen nog fondsen aan te bieden die tot de beste 25 procent van hun categorie behoren. Als het gaat om klantbeleving, wil hij bij de bovenste 10 procent zitten. Ook denkt Bapat na over de herpositionering van enkele strategieën van het huis.
Ruim een jaar staat Satish Bapat nu aan het roer van NN Investment Partners. Toen hij binnenkwam was Delta Lloyd net overgenomen en was de integratie van Delta Lloyd Asset Management zijn eerste prioriteit. Maar al snel kwam de nadruk te liggen op de vraag hoe je van deze twee fondshuizen een sterke gecombineerde assetmanager kon bouwen die klaar was voor de toekomst, vertelt hij in een gesprek met Investment Officer.
Sterke staat van dienst
‘Je begint met het stellen van de vraag: waar ligt onze kracht? Waarvoor komt men naar ons?’ Het antwoord, zo vult Bapat aan, ‘is dat klanten naar ons komen omdat ze invulling willen geven aan hun financiële toekomst, omdat ze ons vertrouwen en omdat ze geloven dat we hun geld goed voor ze zullen beleggen én daarbij ook oog zullen hebben voor duurzame aspecten en andere zaken die zij belangrijk vinden.’
Vervolgens is het volgens de topman ‘natuurlijk logisch’ dat je uitgaat van dat waar je goed in bent en dat je daarin blijft investeren. ‘Je bekijkt dus waar je om bekend staat en waar de performance goed is. De ambitie is om met al onze strategieën tot de beste 25 procent van de betreffende categorie te behoren.’
Bapat: ‘Dan komt je uit bij specialized equity en fixed-income- producten. Binnen aandelen gaat het dan om duurzame aandelen en Europese aandelen, binnen vastrentend is het een bredere range van high yield, emerging market debt en converteerbare obligaties tot illiquide leningen. Maar ook “balance sheet management” en “liability driven investments” behoren hiertoe. De derde categorie producten die Bapat benadrukt zijn de multi-asset- strategieën van NN IP, een terrein waarop het huis volgens hem een enorme knowhow heeft opgebouwd.
‘De grondslag van deze focus is dat we op deze terreinen een sterke staat van dienst hebben’, zegt Bapat. Het doel van de beoogde verandering is nog beter in te kunnen spelen op de veranderende markt en klantbehoeften.’
Performance en ambitie
Op basis van welke criteria bepaalde strategieën precies als focusgebieden zijn aangewezen en andere niet, licht Bapat niet toe. Anders dan: ‘Soms is dit niet alleen op performance gebaseerd, maar ook op ambitie voor de toekomst.’
De beleggingsteams van de als ‘kerncompetentie’ aangewezen strategieën worden uitgebreid en krijgen verder ondersteuning van een zogenoemd innovatie- en duurzaam-heidsplatform ‘voor het vinden van nieuwe manieren om alpha te generen’. Dit platform gaat de beleggingsteams voeden en ondersteunen met inzichten op het gebied van behavioral finance, duurzaamheid, kunstmatige intelligentie, big data en andere research.
Het huidige aanbod van NN IP is echter groter dan de nu aangewezen kernstrategieën. NN IP heeft bijvoorbeeld ook wereldwijde aandelenfondsen, wereldwijde hoog-dividendaandelen, opkomende markten- en vastgoedfondsen. ‘Wij bieden nu een brede range aan aandelenstrategieën, zegt Bapat. Daarin zitten enkele minder sterke plekken, waardoor passieve fondsen soms een effectiever keuze zijn.
Strategische herpositionering
‘Het gevolg van de herpositionering is dat we op bepaalde gebieden nadenken over andere opties of alternatieven met de gedachte dat sommige strategieën door een andere aanpak beter tot hun recht komen.’ Dit betekent concreet dat NN IP niet-Europese dividendstrategieën, niet-Europese opkomendemarkten-fondsen en vastgoedaandelen ‘under review’ heeft geplaatst.
Dit wil echter niet zeggen dat de genoemde strategieën worden uitgefaseerd. Wat dit wel betekent is volgens Bapat dat er zorgvuldig wordt onderzocht of én hoe de genoemde strategieën verder geoptimaliseerd kunnen worden. ‘Dit kan bijvoorbeeld een optimalisatie betekenen binnen het huidige beleggingsbeleid, dan wel het deels uitbesteden van het beheer van een strategie aan een andere assetmanager of het zoeken naar een samenwerking op bepaalde onderdelen met een andere partij.’ Strategieën die in een recent stadium zijn geoptimaliseerd blijven buiten deze herpositionering, al benadrukt Bapat dat de optimalisatie van de fondsenrange ‘een continu proces’ is.
Eventuele nieuwe wijzigingen zullen voor 1 september bekendgemaakt worden, zegt de topman. Op de vraag of de beslissing dan niet vanzelf wordt genomen, omdat klanten vanwege de ontstane onduidelijkheid mogelijk geld weghalen uit strategieën die ter revisie staan, zegt Bapat: ‘Het is juist een teken van kracht keuzes te maken en te zeggen dat je openstaat voor suggesties van klanten op deze terreinen. Als dat betekent dat er op korte termijn wat geld uitstroomt, dan moeten we dat accepteren; op de lange termijn is dit het beste om te doen.’
Duidelijk is dat op dit moment achttien banen verloren zijn gegaan, waaronder die van de twee beheerders van de vastgoedfondsen: Michael Lipsch en Andrej Antonijevic. Tegelijkertijd benadrukt het fondshuis dat er ook achttien nieuwe posities komen die gericht zijn op de beoogde kernterreinen: datawetenschap, gedragsanalyse en de toepassing van technologie in het beleggingsproces. Bapat: ‘We passen onze beleggingsorganisatie aan, zodat innovatie de kern van onze beleggingscultuur vormt.’
Behalve naar het productaanbod hebben Bapat en zijn board ook gekeken naar ‘hoe klanten het ervaren om zaken met ons te doen. Hoe gemakkelijk en fijn is dat of juist nog niet? En hoe kunnen we dit verbeteren?’ De ambitie is om op de zogenoemde ‘customer experience’ bij de bovenste 10 procent van de markt te zitten.
Partnerschappen
Daarnaast is bekeken waar de assetmanager geografisch aanwezig is en waar minder. ‘Dan blijkt dat we momenteel vooral groot zijn in Europa, met name in de Benelux en Polen en nog niet zo groot daarbuiten.’
Een van de methoden om daarbuiten harder te groeien is het aangaan van partnerschappen. ‘Deze worden steeds belangrijker’, zegt Bapat. Dit kan op vele gebieden. In april dit jaar tekende NN IP bijvoorbeeld met de Chinese assetmanager ChinaAMC een intentieverklaring om samen duurzame producten te ontwikkelen.
‘Zij hebben de afzetmarkt in China; wij hebben expertise en een trackrecord op het gebied van duurzaam beleggen. In oktober vorig jaar hebben we eenzelfde soort convenant gesloten met Irish Life IM. Over en weer wordt zo geprofiteerd van elkaars unique selling points.’