Credal lanceert een product dat is voorbehouden aan institutionele beleggers en vermogende particulieren. De bedoeling is om in te stappen in het kapitaal van projecten die een aanzienlijke maatschappelijke impact hebben. De gespecialiseerde coöperatieve wil elk jaar investeren in een goede tien projecten via Change.
Credal is een erkende Belgische speler inzake financieringen door investeringen van burgers. De groep werd opgericht in 1984 en verzamelt vandaag 4.000 coöperanten. Ze biedt een alternatief voor personen of (kleine) ondernemingen die geen beroep kunnen doen op klassieke bankleningen. Ze biedt een gamma producten aan, gaande van microkredieten van 500 euro tot leningen van honderdduizenden euro’s. Credal stelt zowat vijftig mensen tewerk en heeft een eigen vermogen van 43 miljoen euro.
Solidariteitsfonds
De groep heeft sinds mei 2019 een nieuwe groeipool gevonden met de lancering van Change. Dat is een fonds dat wil beleggen in het kapitaal van ondernemingen die een positieve impact hebben en wil deze bedrijven begeleiden in hun ontwikkeling. ‘Typisch mikken wij op bedrijven die actief zijn op het vlak van de energieomslag, duurzame voeding, de implementatie van een circulaire economie en sociale inclusie,’ aldus Philippe Herbiet (Projectcoördinator).
‘Daarnaast moet de toewijzing van de winst op de eerste plaats ten goede komen van de groei van het bedrijf, in plaats van aan de aandeelhouders.’ In dat opzicht zullen de drie personen die achter het project staan doorgaans bedrijven selecteren die zijn gegroeid met hun eigen vermogen, en die nog te klein zijn om echt op de radar te komen van de klassieke bankspelers (tussen de 100.000 en 400.000 euro). ‘Die ondernemers hebben vaak weinig toegang tot kapitaal’.
Projecten
Anne-Laure Rase (Business en Impact Analyst bij Change) benadrukt dat er zeker geen tekort is aan projecten. ‘Wij zijn een vrij bekende speler op het vlak van alternatieve financieringen (met name via het netwerk van Solifin), en wij nemen deel aan talrijke evenementen. Die gelegenheden grijpen wij aan om in contact te komen met ondernemers. Op dit moment komen de dossiers eerder op een natuurlijke manier naar ons toe.’
De gekozen projecten zijn vaak co-investeringen samen met andere sociale financieringsspelers. ‘Op de Belgische markt is er meer sprake van samenwerking dan van concurrentie. De bedoeling is om de risico’s te delen en om meer geld te kunnen ophalen.’ Anne-Laure Rase benadrukt dat de pipeline van Change momenteel zowat vijftig projecten bevat. Tien ervan komen in aanmerking voor een investering, en in vier projecten werd al beslist om te investeren. Een van de eerste projecten die werden ondersteund, is Waio (een platform voor onlineverkoop van duurzame projecten) en Ethiquable (eerlijke handel die 120 producten van 40 coöperatieven samenbrengt).
Zoektocht naar investeerders
‘We moeten er zeker van zijn dat het project rijp is, dat het een redelijke rendementsdoelstelling heeft en dat de ontwikkeling van het project wordt begeleid. Het eerste selectiecriterium blijft wel de maatschappelijke impact.’ Zij benadrukt eveneens dat de projecten tot wasdom komen bij een generatie van relatief jonge ondernemers (jonger dan 40), die een zinvol project willen creëren, met zeer redelijke lonen en een aandacht voor deugdelijk bestuur.
Change wil elk jaar tien tot vijftien projecten financieren (voor ongeveer 2 miljoen euro) in een gediversifieerd gamma. De verwachte rendabiliteit ligt rond de 2 procent en het doelpubliek zijn institutionele beleggers (pensioenfondsen, enz.) en vermogende particulieren. ‘Wij hebben projecten in de pipeline, en de uitdaging bestaat erin om vandaag investeerders te vinden om deze te financieren.’ Het feit dat talrijke participanten op de financiële markten op zoek zijn naar impact, is een argument dat pleit voor het welslagen van het project.
Illiquide
Het fonds was aanvankelijk gericht op de Belgische markt, maar Philippe Herbiet sluit niet uit dat het fonds op termijn zal investeren in de buurlanden indien er zich kansen voordoen. De beleggingshorizon bedraagt minimaal vijf tot zes jaar, omdat de liquiditeit enkel verzekerd kan worden wanneer een project wordt verkocht uit de portefeuille. ‘Wanneer een project wordt verkocht, kunnen de aandeelhouders kiezen tussen een exit en een herbelegging. Ondertussen moet men zeker weten dat men dat geld niet nodig zal hebben.’