Wat de technologie-aandelen voor de Amerikaanse hoofdgraadmeter S&P 500 zijn, zijn de luxe-aandelen voor de Franse Cac 40: ze vormen het hart van de aan deze beurs genoteerde bedrijven.
Wordt het succes van de Amerikaanse beurs over de afgelopen jaren bepaald door de Faang-aandelen (Facebook, Amazon, Apple, Netflix en Google/Alphabet) op de Franse beurs wordt het beeld sterk gekleurd door vier luxemerken: LVMH, Hermès, Kering en l’Oréal.
Niet alleen vertegenwoordigen zij 20 procent van de totale marktkapitalisatie van de Cac 40, maar de rendementen van dit viertal blijven de beursindex ook ruimschoots voor. Zo staat LVMH op een year to date van maar liefst 39 procent, noteert Hermès bijna 28 procent in de plus, staat Kering op 26,7 procent en noteert l’Oréal een plus van 21,8 procent. De Cac 40 bleef onder de 20 procent steken.
Opkomst Chinese middenklasse
Het is het China-effect dat het succes van de Franse luxemerken in belangrijke mate bepaalt. Er komt een middenklasse op in China op, die haar maatschappelijke succes wil onderstrepen door zich door de verwerving van luxe-artikelen te onderscheiden.
De Chinezen zorgen daarmee voor een derde van de totale luxeverkoop in de wereld - 1200 miljard dollar - en voor twee derde van de groei, stelt Bain. Het consultancybureau verwacht dat de verkoop van luxegoederen in China echter wel geleidelijk zal dalen tot pakweg 15 procent, tegen 20 procent nu. Volgens de in Hong Kong gevestigde bank HSBC zijn het vooral jonge welgestelde vrouwen die voor het eerst dergelijke producten kopen.
De ongekende honger in opkomende markten, maar vooral in China, zorgen er bij voorbeeld voor dat LVMH, dat actief is in wijnen, champagne, juwelen, lederwaren, mode en juwelen, op dit moment zelfs het grootste beursgenoteerde bedrijf van Europa is. De jongste, sterke omzetgroei van LVMH is niet het gevolg van prijsverhogingen, maar van stijgende volumes wat weergeeft hoe sterk de vraag naar luxemerken in China wel niet is.
Ook l’Oréal profiteert sterk mee
Zelfs l’Oréal - dat eigenlijk geen luxe- maar een cosmeticaconcern is - profiteert zeer sterk van de Chinese honger naar onderscheidende producten. Het concern doet het in Europa en de VS niet zo best, maar dat wordt ruimschoots gecompenseerd door de vraag uit China.
Consultants stellen dat de interesse in China voor luxegoederen zich grotendeels onttrekt aan de dalende macro-economische ontwikkeling en het tanende consumentenvertrouwen in China. De kopers in China zijn vooral zeer rijke Chinezen.
Het inkomen van de top 20 procent van de Chinese bevolking zag hun nominale inkomen met 8,1 procent groeien vorig jaar, tegen 3,1 procent voor de middelste 20 procent. Voor hen vormen luxegoederen een bron van identificatie. Bovendien groeit hun aantal, dan wel de omvang van hun vermogen.