Een toenemend aantal Amerikaanse bedrijven heeft moeite om de stijgende kosten voor arbeid, transport en grondstoffen door te berekenen aan hun klanten, waardoor de winstmarges onder druk staan.
In de meest recente peiling van de National Association for Business Economics over bedrijfsomstandigheden geeft een record van 58 procent van de respondenten aan dat ze met stijgende loonkosten worden geconfronteerd, terwijl slechts 19 procent zegt de hogere kosten te kunnen doorberekenen aan hun klanten, meldt de Financial Times.
Volgens Goldman Sachs is de consensus onder analisten inmiddels dat de nettowinstmarge dit jaar zal dalen met 40 basispunten tot 10,9 procent. Dat betekent de eerste winstdaling sinds 2015.
Afgelopen jaar bereikten de winstmarges nog een piek. Topmensen uit het Amerikaanse bedrijfsleven waren toen nog vol vertrouwen dat ze de hogere kosten zouden kunnen doorberekenen. Dat blijkt nu een stuk lastiger.
Door de draai in de winstcyclus zou de bullmarkt aan kracht kunnen inboeten. De eerste weken van april worden een belangrijke test voor de markt, stelt analist Howard Silverblatt van S&P Dow Jones Indices tegenover de zakenkracht. Mogelijk zullen meer bedrijven winstwaarschuwingen afgeven om ‘het slechte nieuws voor te zijn’ als het winstcijferseizoen halverwege april piekt.
Elga Bartsch, hoofd economisch en marktonderzoek bij BlackRock Investment Institute, waarschuwde vorige week ook voor een ‘full-blown’ winstrecessie in 2019.
‘De Amerikaanse winstmarges zien er niet zo sterk uit als algemeen wordt gedacht als je ook de onderliggende, opgaande trends en gunstige belastinghervormingen in ogenschouw neemt’, schreef ze in een note aan klanten.
Sinds het begin van het jaar zijn de margeverwachtingen voor bijna de helft van de bedrijven in de S&P 500 neerwaarts bijgesteld. De grootste bijstellingen waren in de technologie, ‘materials’ en energiesector
De Amerikaanse bullmarkt is behalve door groeiende winstmarges ook gevoed door het fors meer inkopen van eigen aandelen. Bedrijven in de S&P 500 hebben daar afgelopen jaar een recordbedrag van 806 miljard dollar aan gespendeerd, meldde S&P eerder deze week. Dat is 56 procent meer dan in 2017. Het vorige record van 589 miljard dollar werd in 2007 neergezet. Voor dit jaar verwacht S&P een groei van de uitgaven aan aandeleninkoop van zo’n 5 procent.