Medio 2021 werd de interne Belgische financiële regelgeving inzake alternatieve instellingen voor collectieve belegging aangepast om de oprichting van European Long Term Investment Fund (hierna “ELTIF”) mogelijk te maken. Het betreft hier een omzetting van regels die eerder op Europees niveau over deze AIF bestonden (EU-verordening 2015/760 van 29 april 2015).
Het ELTIF-vehikel heeft als doel om investeringen op lange termijn in de reële Europese economie te promoten (“Europa 2020-strategie”). Hierbij wil men vnl. investeringen in het publieke domein aanmoedigen met oog op jobcreatie, infrastructuurontwikkeling, mobiliteitsprojecten, maar ook investeringen in bepaalde niet-beursgenoteerde ondernemingen of beursgenoteerde kleine en middelgrote ondernemingen.
In aanmerking komende investeringen zijn dus o.a. (i) infrastructuurprojecten (vervoer, milieu- en sociale infrastructuur, publiek-private samenwerkingen); (ii) financieringsprojecten voor energietransitie; (iii) digitale transformatieprojecten; (iv) vastgoedprojecten (rusthuizen, scholen, ziekenhuizen, gevangenissen, sociale huisvesting); (v) projecten ter ondersteuning van kleine en middelgrote ondernemingen.
Een ELTIF kan investeren in een breed scala aan activa, mits deze een langetermijnkarakter hebben en passen in de strategie van slimme, duurzame en inclusieve groei in de zin van de voormelde Europa 2020-strategie.
Het lijkt er dus op dat de ELTIF ook zeker mee zal kunnen surfen op de nieuwe hype van zgn. ESG-fondsen. Bovendien zal de ELTIF ook een geschikte entiteit zijn om mee te dingen naar aanbestedingen door het Belgisch federaal transformatiefonds (beheer door het FPIM) in het kader van het post-COVID herstelplan.
Zowel institutionele en professionele investeerders kunnen instappen, maar ook particuliere beleggers. De fondsen zijn volgens de Europese regels toegankelijk voor particuliere beleggers met een minimuminvestering van 10.000 euro. De Europese Commissie bekijkt of het mogelijk is om deze minimumdrempel te schrappen in ruil voor een meer stevige beleggersbescherming.
In verschillende Europese landen, zoals Luxemburg en Frankrijk, worden ELTIF’s AL aangeboden, maar door een onaantrekkelijke fiscaliteit werd aan dit vehikel nog niet veel aandacht besteed. Daarin zal binnenkort verandering komen doordat het een speciaal fiscaal regime krijgt.
Op 13 januari 2022 werd een wet houdende diverse fiscale bepalingen in plenaire vergadering van de Kamer aangenomen met een aantrekkelijk fiscaal kader, vooral voor vennootschappen. Deze tekst werd aan de Koning voorgelegd ter bekrachtiging. Verwacht wordt dat de wet spoedig gepubliceerd zal worden en van toepassing zal zijn.
Vennootschappen-beleggers zullen kunnen genieten van het DBI-regime voor inkomsten afkomstig van “goede” aandelen.
Dit is een soortgelijk regime zoals men dat kent van de alom gekende “DBI-bevek”, doch met die uitzondering dat een ELTIF niet verplicht wordt jaarlijks te voorzien in een uitkering van minimaal 90 procent van de netto-inkomsten. Het feit dat volledige kapitalisatie van de investeringsinkomsten mét recht op de Belgische DBI-aftrek mogelijk wordt, maakt deze fiscale behandeling van de ELTIF bijgevolg een zeer interessant nieuw investeringsvehikel.
In tegenstelling tot een gewone DBI-Bevek, kan de DBI-vrijstelling bovendien ook van toepassing zijn op (het deel van) het dividend afkomstig van onroerende inkomsten die in het buitenland worden belast.
Met de ELTIF heeft de Belgische wetgever terecht investeringen op lange termijn willen promoten en heeft daarvoor voorzien in een uiterst interessant taxatieregime van het investeringsvehikel.
Voor verder info hierover kunt u hier klikken.
Dirk Coveliers & Yannick Cools zijn advocaten bij Tiberghien Advocaten en één van de kennisexperts van Investment Officer. Zij schrijven over regelgeving en beleggingsfiscaliteit.