Vrijwel onder alle banken waren opkomende markten-fondsen voor dit jaar favoriet. Maar nu het kalenderjaar bijna ten einde is, kan de balans worden opgemaakt: de aanbevolen beleggingsfondsen hebben teleurgesteld.
Zo tipte ING onder meer het ING Emerging Market Debt Opportunities Fund, dat volgens Morningstar op 30 november dit jaar uitkwam op een rendement van -7,84 procent.
Tegenvallend, erkent Simon Wiersma van het ING Investment Office, al wijst hij erop dat het fonds wel heeft gepresteerd in lijn met de gehanteerde benchmark.
Het door Van Lanschot getipte Old Mutual Local Currency Emerging Market Debt Fund (voorheen Skandia Local Currency Emerging Market Debt Fund) kwam op 16 december zelfs uit op -15,26 procent.
ING en Van Lanschot Bankiers zijn twee van de banken die Fondsnieuws traditiegetrouw in december naar hun tips voor het komende jaar vraagt. Andere banken die de handschoen opnemen, zijn ABN Amro MeesPierson, Rabobank en Insinger de Beaufort. Het gaat hierbij uitdrukkelijk niet om portefeuille-adviezen, maar om accenten binnen een breed gespreide beleggingsportefeuille.
Tracker
Naast ING en Van Lanschot, tipte ook Rabobank een tracker op emerging markets: het Vanguard Emerging Market Stock Index Fund (-8,25 procent). Hoewel chief investment officer Han Dieperink van Rabo hier niet blij mee is, wijst hij erop dat het fonds doet wat het belooft: het fonds volgt de index tegen minimale kosten.
Beter deed het First State Global Emerging Markets Leaders-fonds het op het lijstje van Insinger de Beaufort, al maakte ook dit fonds tot nu toe nog altijd een negatief rendement van -4,44 procent.
Marjolijn Breeuwer (foto), bij Insinger verantwoordelijk voor de fondsselectie, zegt dat dit resultaat onder meer te danken is aan het feit dat het fonds actief gebruik heeft gemaakt van de mogelijkheid om te beleggen in ondernemingen die actief zijn in de opkomende markten maar een beursnotering in het Westen hebben, zoals Unilever.
Positieve uitschieter
Dé verrassing van het jaar was echter het GAM Star China Equity fonds, aanbevolen door ING. In tegenstelling tot andere opkomende marktenfondsen deed dit fonds het met een rendement van 22,78 procent bijzonder goed. Na een goede start, gevolgd door een dip vanaf half mei tot eind juni, beleefde het fonds sindsdien ‘een geweldige rit omhoog’, stelt Simon Wiersma, investment manager van ING.
Te danken was dat volgens hem aan beter dan verwachte economische data over de Chinese economie en het door beleggers goed ontvangen hervormingsprogramma van de regering. Daarnaast selecteerden de managers volgens Wiersma ook gewoon goed.
De tegenvallende resultaten van de opkomende marktenfondsen hangen sterk samen met de aankondiging van de Amerikaanse bankpresident Ben Bernanke dat hij het opkoopprogramma van schuldpapier wilde afbouwen.
De rentestijging die daarvan het gevolg zou kunnen zijn, zorgde voor een forse uitstroom uit waardepapier van deze opkomende landen, vooral uit die landen met een tekort op de lopende rekening.
Japan
Onder de tips van de banken waren verder nog drie Azië-, dan wel Azie-Pacific fondsen. Doorslaggevende succesfactor was of het aangeprezen fonds al dan niet in Japan had belegd.
Het door Van Lanschot getipte T. Row Price Asia ex-Japan Equity fund (-7,04 procent) doet dit niet en belegt door een brede spreiding ook in mindere regio’s als India en Brazilië, licht Ralph Engelchor van Kempen toe dat de selectie voor Van Lanschot doet.
ABN Amro prees het Henderson Asian Dividend Income Fund aan dat -1,17 procent verloor. Daarentegen pakte de tip van de Rabobank voor het Fidelity Pacific Fund uitstekend uit: +21,44 procent. Dieperink verklaart dit goede resultaat door de nadruk op Japan begin dit jaar, maar een geleidelijke opschuiving door het fonds naar China. ‘Bovendien is de manager een uitstekende stock picker’, aldus de Rabo-CIO.
Winnaar
Het getipte fonds met het hoogste rendement dit jaar tot nu toe is het Wellington US Equity Research dat op het favorietenlijstje van Insinger (+30,06 procent) stond. Het was nota bene het enige Amerikaanse aandelenfonds onder de tips voor 2013, terwijl de Amerikaanse beurzen het juist zo goed hebben gedaan.
De S&P 500 steeg omgerekend naar euro’s dit jaar tot nu toe met ruim 24 procent, aldus Breeuwer. De outperformance was volgens haar vooral te danken aan de sterke aandelenselectie.
Onder de tips waren drie Europese aandelenfondsen, een smaller company-fonds van Threadneedle dat in lijn met de markt presteerde (+ 13,79 procent), Fidelity Fast Europa (+15,21 procent) en Jo Hambro Continental European Fund (+22,26 procent).
Year to date-rendementen tm 16/12 volgens Morningstar, dividend herbeleggende fondsvariant in EUR, tenzij anders aangegeven
ABN Amro MeesPierson:
- Fidelity Fast Europe: 15,21%
- Henderson Asian Dividend Income Fund: -1,17%
- Robeco High Yield Bond: 6,43%
Van Lanschot Bankiers:
- Kempen Global High Dividend Fund: 8,32%
- T. Rowe Price Asia ex-Japan Equity Fund
: -7,04% (USD)
- Skandia Local Currency Emerging Market Debt Fund = Old Mutual Local Currency Emerging Market Debt Fund: -15,26%
Rabobank:
- Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund: -8,25%
- Threadneedle Pan European Smaller Companies Fund: 13,79
%
- Fidelity Pacific Fund: 21,44%
Insinger de Beaufort:
- First State Global Emerging Markets Leaders: -4,44%
- Wellington US Equity Research: 30,06% (USD, Euro-hedged)
- JO Hambro Continental European Fund: 22,26 % (dividend uitkerend)
ING Bank:
- Credit Suisse ING SRI Index Fund: 21%
- ING EMD Opportunities Fund: -7,84% *
- Gam Star China Fund: 22,78%
*Ytd-rendement tot en met 30 november 2013
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Fondstips banken voor 2013 gewogen
Banken tippen voor 2013 opkomende markten
Dit artikel, geschreven door de redactie van Fondsnieuws, verscheen 19 december 2013 in Het Financieele Dagblad.