De euro zet haar zegetocht voort. Enkele procenten heeft de munt alweer gewonnen ten opzichte van de dollar sinds het jaarbegin, om uit te komen richting de 1,25 dollar.
De ‘niet te stoppen euro’. Voor Julius Baer aanleiding de driemaandelijkse verwachting over de eurodollar opwaarts bij te stellen.
Valutastrateeg David Kohl gaat nu uit van een niveau van 1,20 dollar, waar hij eerder op 1,14 dollar inzette. Ter vergelijking: een jaar geleden stond de Europese munt op een werkelijk niveau van 1,05 ten opzichte van zijn Amerikaanse evenknie.
Kohl motiveert de herziening met het gebrek aan weerstand vanuit de Europese Centrale bank tegen de sterkere euro in de persconferentie volgend op het rentebesluit vorige week.
Steve Mnuchin
Volgens de Franse asset manager DNCA is de recente stijging van de euro - en verzwakking van de dollar - vooral toe te wijzen aan uitspraken van Steve Mnuchin vorige week. Een zwakke dollar is goed voor de VS, zo verklaarde de Amerikaanse minister van Financiën in Davos tijdens het World Economic Forum. Het bevordert de handel in Amerika, aldus de minister aldaar.
Intussen begint het de eurozone pijn te doen, merkt Achmea Investment Management op. ‘Het drukt de inflatie en bedreigt de exportsector’, aldus het fondshuis in een rapport. Toch wordt het vertrouwen in de eurozone vooralsnog niet geraakt door de sterke euro, bemerkt Achmea IM. ‘Sterker nog, de vertrouwensindicatoren van zowel de consument als producent lieten weer een verbetering zien. De vooruitzichten voor de eurozone zijn in jaren niet zo goed geweest.’
Pijngrens
Het fondshuis wijst erop dat de eurodollar tijdens de toespraak van Draghi even boven de 1,25 kwam. Een grens die door veel economen als de pijngrens wordt gezien, aldus Achmea IM.
Intussen verwacht Julius Baer dat de eurodollar over een jaar tijd precies tegen dat niveau aanschurkt: Kohl zet in op 1,24 dollar per euro.
Tij keren
Wat kan het tij keren? Hoewel Julius Baer meer dan eerder uitgaat van een verhoudingsgewijze sterke euro, wijst Kohl nog wel op het rentevoordeel van de Amerikaanse dollar dat weerstand kan bieden.
‘Dat zou afbraak moeten doen aan de steun voor de euro, dat voornamelijk door sentiment wordt gedreven’, aldus de strateeg, wijzend op de klim van de euro volgend op rooskleurige macrocijfers.