Deglobalisering zal in 2030 dominant zijn in het vermogensbeheer. Grensoverschrijdende strategieën zullen nog maar een vijfde van de beleggingsstromen voor hun rekening nemen. Van de beleggingen zal dan maar liefst 85 procent uit lokale beleggingen bestaan, tegenover 74 procent in 2021. Die trend zal de sector in de komende jaren onherkenbaar veranderen.
Dat stellen de opstellers van het onderzoek The Future Is Now: Five Waves Reconfiguring Asset Management, dat is opgesteld door Indefi, een in Parijs en andere hoofdsteden gevestigde internationale consultant.
De snelle groei van de retail
De trend van deglobalisering wordt gevoed door een andere belangrijke golf in vermogensbeheer: de opkomst van het individu als een belangrijke motor van verandering. Volgens het onderzoek zullen particuliere beleggers in 2030 goed zijn voor meer dan 61 procent van het wereldwijd beheerde vermogen, tegen 52 procent in 2021.
China zal tegen 2030 bijna de helft (45 procent) van de netto nieuwe beleggingsstromen voor asset managers voor zijn rekening nemen, tegenover 29 procent van het totaal uit de VS, en zal tegen 2030 bijna een vijfde van het totale vermogen in de vermogensbeheersector vertegenwoordigen. De verschuiving zal vooral ten koste gaan van de VS, terwijl Europa procentueel gezien ongeveer gelijk zal blijven.
Rendement opnieuw gedefinieerd
Resultaten, waaronder duurzaamheid, zullen belangrijker zijn dan rendement. Stabiliteit van de koopkracht en zekerheid van het pensioeninkomen zullen de plaats innemen van relatieve benchmarkrendementen en rangschikkingen in peer groups.
Nieuwe instrumenten zullen het onderscheid tussen private en publieke activa doen vervagen, terwijl digitale activa het beleggingsuniversum zullen uitbreiden. Beleggingen in cryptocurrency zijn nu al groter in marktkapitalisatie dan de volledige high yield obligatie activaklasse, en ongeveer half zo groot als de volledige gemeenschappelijke obligatiemarkt.
Kunstmatige intelligentie dichtbij omslagpunt
Kunstmatige intelligentie zal de beleggings- en distributiefuncties opnieuw vormgeven. Een van de gevolgen zal een transformatie van het distributielandschap zijn, dat drukker, gevarieerder en verhitter zal worden, met traditionele kanalen die met niet-traditionele concurreren om ‘schapruimte’; Als een vermogensbeheerder de sector in 2030 zou kunnen ervaren, dan zou hij vaststellen dat deze onherkenbaar is veranderd.
Larry Fink, de topman van BlackRock, verklaarde recent in zijn jaarlijkse brief aan beleggers dat hij blijft geloven in de voordelen van globalisering. ‘Toegang tot wereldwijd kapitaal stelt bedrijven in staat om groei te financieren, landen om hun economische ontwikkeling te vergroten, en meer mensen om financieel welzijn te ervaren. Maar de Russische invasie in Oekraïne heeft een einde gemaakt aan de globalisering die we de afgelopen drie decennia hebben ervaren.’
‘Oekraïne voedt deglobalisering’
Maar door de sancties van de VS, de EU en bondgenoten is Rusland grotendeels uit het mondiale financiële systeem verbannen, terwijl tal van westerse bedrijven het land hebben verlaten of hun activiteiten in het land hebben opgeschort. De ‘economische oorlog’ laat zien wat kan worden bereikt wanneer bedrijven, gesteund door hun stakeholders, zich verenigen als reactie op geweld en agressie, aldus Fink.
‘De Russische agressie in Oekraïne en de daaropvolgende ontkoppeling van de wereldeconomie zal bedrijven en overheden over de hele wereld ertoe aanzetten om hun afhankelijkheden opnieuw te evalueren en hun productiefabrieken te heroverwegen’, stelde Fink in zijn brief.
Gerelateerde artikelen op Investment Officer: