Het beheerde vermogen (AUM) van Delta Lloyd Asset Management is in het eerste halfjaar van 2015 gedaald tot 74,43 miljard euro. In dezelfde periode vorig jaar was dat nog 76,28 miljard euro.
Dat blijkt uit het halfjaarverslag dat de bankverzekeraar vanmorgen bekend heeft gemaakt en later op de ochtend zal toelichten.
Hoewel het concern operationeel een sterk halfjaar achter de rug heeft, zakte de solvabiliteit opnieuw tot ruim onder de doelstelling. Vooral dit laatste baart beleggers zorgen, waardoor het aandeel dinsdag op de Amsterdamse beurs met 20 procent onderuit ging. Beleggers vrezen dat de dividenduitkering in gevaar komt.
In het halfjaarbericht ligt het accent op de concerncijfers. Over de asset managementtak wordt summiere informatie verschaft. Maar uit de korte toelichting werd wel duidelijk dat het beheerde vermogen ten opzichte van vorig jaar onder druk staat.
Berenschot
Dankzij een toename in institutionele mandaten stroomde netto 62 miljoen euro aan nieuw geld in. Zo werd maandag bekend dat het pensioenfonds van advieskantoor Berenschot is geliquideerd en zijn pensioenvermogen heeft ondergebracht bij Delta Lloyd. In de eerste zes maanden van vorig jaar was nog sprake van een uitstroom van 350 miljoen euro.
Volgens het halfjaarbericht werd de toename in institutionele mandaten deels teniet gedaan door een uitstroom uit retailfondsen. Het bruto operationeel halfjaarresultaat van de asset managementak daalde naar 14 miljoen euro, tegen 18 miljoen euro in de eerste zes maanden van 2014. Dit was vooral een gevolg van hogere fees.
Het operationele resultaat van de bankverzekeraar als geheel verdubbelde ten opzichte van het eerste halfjaar van 2014: 527 miljoen euro tegenover 269 miljoen toen. Daar staat tegenover dat de solvabiliteit is uitgekomen op 179 procent, tegenover 183 procent eind vorig jaar en 208 procent aan het einde van het eerste kwartaal van dit jaar.
De sterke stijging van de solvabiliteit in het eerste kwartaal hing direct samen met de emissie die Delta Lloyd in die periode deed. De verzekeraar stelt zichzelf ten doel om een solvabiliteit te hebben die boven de 200 procent ligt.
Conflict
Delta Lloyd schrijft het afkalven van de solvabiliteit toe aan ‘rente- en spreadbewegingen in het afgelopen kwartaal’. De verzekeraar heeft net een slepend conflict met de De Nederlandsche Bank (DNB) beëindigd na een rechterlijke uitspraak vorige week.
Het conflict draaide om handel met voorkennis in 2012 door het toenmalige bestuur, maar wortelde ook in onenigheid over het beleggingsbeleid en de financiële soliditeit van Delta Lloyd.
Onder de nieuwe bestuursvoorzitter Hans van der Noorda is het beleid gericht op herstel van de relatie met DNB en het verminderen van het risicoprofiel van Delta Lloyd. ‘Onze vermogenspositie en de beheersing van de risico’s blijven een topprioriteit’, zegt Van der Noorda in het persbericht.
Voor Morningstar was de uitspraak en de zorg dat de asset managementtak betrokken is bij de ‘voorkenniszaak’ rond de derivaten aanleiding om dinsdag alle fondsen van het fondshuis ‘under review’ te plaatsen. Uit een persbericht van Delta Lloyd van vorige week bleek dat de AFM het fondshuis voor het misbruik van voorkennis een boete heeft opgelegd van 750.000 euro.
Het onderzoek van de AFM richtte zich op de organisatie-inrichting en de mate waarin de beheerste en integere uitoefening van de asset manager is gewaarborgd. Tegen dit oordeel en daaruit volgende boete van de AFM heeft Delta Lloyd bezwaar aangetekend. Hangende deze zaak heeft Morningstar alle fondsen van de asset managementtak onder toezicht geplaatst.
Delta Lloyd kondigde dinsdag een strategische heroriëntatie aan, waarvan de details nog niet helemaal zijn uitgewerkt. De heroriëntatie richt zich in ieder geval op de distributie van verzekeringsproducten, wordt duidelijk uit het persbericht.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: