Beleggers zijn niet getuige van de ‘grote sell-off in de obligatiemarkt‘, zegt HSBC-econoom Stephen King.
‘Nee, dat is zeker niet wat er aan de hand is’
De rentes op de obligatiemarkten lopen wereldwijd op. Vrijdag gooide Federal Reserve-voorzitter Janet Yellen nog olie op het vuur door aan te geven dat de inflatie boven het gestelde doel mag uitkomen.
Bunds
De rente op Duitse 10-jarige staatsobligaties noteert maandag voor het eerst sinds juni weer in positief territorium. De rente op Britse schuldpapier is sinds augustus meer dan verdubbeld.
‘Er waren veel zorgen dat het Brexit-verhaal de gehele wereldeconomie zou ondermijnen. Dat het helemaal fout zou kunnen aflopen’, zegt King tegen CNBC. Maar de markt is volgens hem nu tot het inzicht gekomen de wereldwijdeconomie ‘veel stabieler‘ is dan eerder gedacht.
Andere factoren zouden ook bijdragen aan de oplopende rentes, zoals het besef dat de Fed de rente in december zal verhogen of de hogere inflatieverwachtingen. Volgens King zijn die echter van onderschikt belang.
‘Het onderliggende verhaal is er een van aanhoudend zwakke nominale groei dat zeer lage rentes tot gevolg heeft.‘