Nooit eerder keerden Europese bedrijven zo’n hoog percentage van de winst uit als dividend. Het hoogste dividendrendement was op aandelen uit Portugal.
Europese bedrijven in de MSCI Europe keerden afgelopen jaar 80 procent van hun winst uit. De hoge pay out ratio betekent dat groei niet langer de hoogste prioriteit heeft, stelt Jörg de Vries-Hippen, CIO Europese aandelen bij Allianz Global Investors dat hier onderzoek naar deed.
‘Bij de besteding van de bedrijfswinsten gaat er meer aandacht naar de belangen van de aandeelhouders.’
Ook in absolute zin was er sprake van een record en in 2018 zal het totale bedrag dat Europese bedrijven uitkeren naar verwachting stijgen met 7,7 procent stijgen tot 323 miljard euro.
Europese economie draait goed
‘De Europese economie draait goed en de bedrijfswinsten zullen zich positief blijven ontwikkelen. Dit heeft een positieve impact op zowel de dividenden die bedrijven uitbetalen als de pay-out ratio’s’, aldus De Vries-Hippen.
Het land waar het dividendrendement afgelopen jaar het hoogst was, was Portugal met 4,47 procent, gevolgd door Spanje (4,07 procent) en Finland (4,02 procent). Het Verenigd Koninkrijk, van oudsher de belangrijkste markt voor dividendjagers, komt met 3,98 procent op de vierde plaats.
België staat in deze ranglijst op de zesde plaats met een dividendrendement van 3,45 procent, onder Noorwegen (3,95 procent) maar boven Zweden en Italië (beide 3,34 procent).
Nog lager staan Zwitserland (3,07 procent), Frankrijk (3,04 procent) en Duitsland (2,51 procent).
‘Deze gemiddelden zijn een belangrijke toetssteen, omdat ze veel zeggen over de waardering van elke markt’, aldus de CIO.
Individuele som van elk dividend
‘Belangrijke factoren daarbij zijn de individuele som van elk dividend, en hoe een bedrijf de verwachte kasstromen kan vertalen in een duurzaam dividendbeleid. Op bijna alle Europese aandelenmarkten vinden we bedrijven die op deze twee aspecten aan onze kwaliteitsstandaarden voldoen. Op dit moment bijvoorbeeld bieden de oliesector, de telecom en verzekeringssector aantrekkelijke dividenden aan.’
Dividenden zijn op de lange termijn goed voor ongeveer een derde van het totale rendement, blijkt verder uit Allianz-onderzoek. Het grootst is de bijdrage in Europa (38,2 procent), gevolgd door Noord-Amerika (31,0 procent) en Azië (zonder Japan) met 28,9 procent.