Een aanhoudend lage rente vormt één van de belangrijkste risico’s voor de Nederlandse financiële sector, stelt De Nederlandsche Bank (DNB).
De toezichthouder zal haar zorgen delen tijdens het jaarlijkse openbare gesprek tussen de Vaste Kamercommissie Financiën, de president van DNB en de directeur van het CPB over macro-economische risico’s voor het financiële stelsel.
Dit gesprek zal op 14 juni aanstaande plaatsvinden.
Dankzij het ruime monetaire beleid en de verbeterde mondiale macro-economische vooruitzichten is het sentiment op financiële markten positief, schrijft DNB.
‘De lage volatiliteit op markten staat echter in schril contrast met de toegenomen politieke en beleidsonzekerheid. Wanneer het marktsentiment plotseling omslaat, bijvoorbeeld door onverwachte (geo-)politieke gebeurtenissen, kunnen bestaande kwetsbaarheden worden uitvergroot. ‘
Zo kampen volgens DNB verschillende Europese landen nog steeds met te hoge schulden. Ook de Nederlandse financiële sector is kwetsbaar voor een plotselinge stijging in de risicopremies, onder andere via verliezen op beleggingsportefeuilles.
Een aanhoudend lage rente gaat gepaard met risico´s voor de financiële sector en de reële economie.
‘In een dergelijk scenario komt de winstgevendheid van banken naar verwachting onder druk te staan, terwijl het voor pensioenfondsen en verzekeraars lastiger wordt om hun verplichtingen na te komen. Hierdoor zijn zij mogelijk geneigd beleggingsmogelijkheden met meer risico’s op te zoeken.’
In de reële economie kan een aanhoudende lage rente bovendien leiden tot misallocatie van kapitaal. ‘Naarmate de rente langer laag blijft, treedt gewenning op en verliezen huishoudens, bedrijven en de overheid de prikkel om schulden omlaag te brengen.’