De nieuwe Amerikaanse president Donald Trump zet het beleggersvertrouwen in Mexico onder druk. Het land zal moeten reageren met begrotingsconsolidatie en hervormingen, stelt strateeg Sosi Vartanesyan van Amundi Asset Management.
Mexico moet doorgaan op het pad van begrotingsconsolidatie en hervormingen van de energiesector om vertrouwen terug te winnen, schrijft Vartanesyan in een cross-asset nieuwsbrief van het Franse fondshuis.
Positieve signalen ziet hij wel, bijvoorbeeld in de verbeterde financiële positie van de Mexicaanse oliemaatschappij Pemex en stabilisatie van de olieprijzen.
Peso zwakte
Een recent IMF-rapport stelt zelfs dat de groei in Mexico mede dankzij de structurele hervormingsagenda kan stijgen naar 2,75 procent over de midden-lange termijn. Dit blijft wel lager dan de groei van andere Latijns Amerikaanse economieën.
Groei van industriële productie in de VS correleert normaliter positief met de economische groei van Mexico, maar het is nog maar de vraag of dit zo blijft onder het voorgenomen beleid van Trump, aldus Vartanesyan.
De Mexicaanse peso was de slechts presterende EM-valuta in 2016. Door een streng monetair beleid is het de centrale bank toch gelukt inflatie op 3 procent te houden, maar Amundi verwacht aanhoudende peso zwakte voor 2017.
Oplopende begrotingstekorten kunnen niet worden gedekt door buitenlandse kapitaalsinstromen. Dit zorgt ook voor neerwaartse druk op de peso.
Consolidatie
Toch wordt verwacht dat aan de hand van fiscale hervormingen, versterking van Pemex en fiscale consolidatie de begrotingstekorten teruggedrongen kunnen worden en de schuld tot BBP verhouding alsmede de olieproductie zullen stabiliseren.
De overheidsschuld kan dan na 2017 weer afnemen. Ondanks een groeiende schuld, vertragingen in de energiehervormingen en verminderde groei, verwacht Amundi dat Mexico vooralsnog een investment grade belegging zal blijven.