De klimaatstrategie van Candriam en Belfius is gericht op bedrijven die oplossingen aanreiken voor problemen die het gevolg zijn van de klimaatverandering, en al van bij de lancering wilden Candriam en Belfius de koolstofvoetafdruk van deze strategie neutraliseren.
De klimaatopwarming, ondertussen een wetenschappelijke waarheid die door zo goed als alle wetenschappers bevestigd wordt, leidt tot een stijging van de gemiddelde temperaturen en van het zeeniveau en tot een toename van extreme klimaatomstandigheden tijdens de volgende decennia. Om investeerders een oplossing te bieden die toelaat iets te doen tegen dit fenomeen heeft Belfius Bank zopas de lancering in het Belgische net aangekondigd van haar fonds Belfius Equities CLIMATE, een feederfonds van de Candriam Climate Action, gelanceerd in mei 2019. ‘Het betreft een investeringsopportuniteit op lange termijn voor de investeerders’, benadrukt Koen Popleu (beheerder van het fonds bij Candriam) (foto), ‘met te behalen doelstellingen verspreid over verschillende decennia’.
Koolstofneutraal
Het fonds streeft verschillende doelstellingen na. ‘Het is in eerste instantie de bedoeling om te komen tot een positieve analyse, met bedrijven die werkelijk bijdragen tot een beperking van de impact van de klimaatverandering. Nadien moeten we de positieve impact van de strategie ook kunnen aantonen aan de hand van een regelmatige rapportering. Ten slotte willen we een vooruitziende visie hebben en kijken naar de potentiële toekomstige bijdrage van bedrijven in plaats van enkel naar hun huidige bijdrage.
Een van de belangrijkste eigenschappen wordt echter het streven naar een neutrale koolstofimpact vanaf de lancering van de strategie. De koolstofbalans bedraagt dus 78 ton CO2 per miljoen dollar die geïnvesteerd wordt in de portefeuille. Om daartoe te komen investeert Candriam in uiteenlopende projecten die geselecteerd worden door de ngo South Pole om zo de koolstofimpact van de portefeuille te compenseren.
Sinds mei werden al drie projecten gefinancierd: een herbebossingsproject in Panama, een project rond zonne-energie in India en een project dat methaan dat ontsnapt uit een stort in China probeert op te vangen. ‘Ook al zal de impact van de bedrijven die we selecteren veel groter zijn op lange termijn, was het van primordiaal belang om van bij de lancering al te streven naar koolstofneutraliteit’, voegt Koen Popleu toe.
Matiging en aanpassing
De procedure voor de selectie van de bedrijven is gebaseerd op drie pijlers: een analyse van de thematische overeenstemming, een kwalitatieve analyse (kwaliteit van het management en concurrentieel voordeel) en een kwantitatieve analyse (onderliggende en potentiële groei, schulden, groeipotentieel van de kasstromen enz.) van het financiële profiel en ook een klassieke valorisatie.
“We hanteren voor de bedrijven die we selecteren geen minimumcriterium wat de graad van thematische overeenkomst betreft, want we willen bedrijven die zich de komende jaren nog sterk gaan verbeteren niet over het hoofd zien. Alle componenten van onze huidige portefeuille hebben een zo hoog mogelijk niveau wat thematische zuiverheid betreft, met een gemiddelde van om en bij de 60 procent.’
Portefeuille
Het universum omvat momenteel 110 bedrijven met een portefeuille die 65 lijnen telt. De toewijzing gaat logischerwijs voornamelijk naar kleine en middelgrote bedrijven, die goed zullen zijn voor ongeveer 40 procent van de activa onder beheer. ‘Deze ondernemingen zijn doorgaans minder divers en ze worden dus vaak gekenmerkt door een vrij hoog thematisch overeenstemmingsniveau’. De sectoren die sterk vertegenwoordigd zijn in de portefeuille zijn onder andere de industrie, de technologiebedrijven en de elektriciteitsproducenten; de financiële sector, de vastgoed- en telecombedrijven zijn dan weer minder vertegenwoordigd.
Bovendien is deze strategie gericht op kwalitatieve bedrijven, gepositioneerd rond thema’s op lange termijn en met een vrij groot groeipotentieel. “Als we kijken naar de verhouding koers/winst, dan zal de valorisatie ongeveer 15 à 20 procent hoger liggen dan de index van MSCI World. Deze premie verdween echter wanneer we rekening hielden met de verwachte groei van het omzetcijfer van deze bedrijven’, stelt Koen Popleu nog vast. Op 30 september 2019 omvatten de belangrijkste posities van het fonds namen zoals Microsoft, Waste Management, American Water Works, Synopsys, Thermo Fisher, Nidec Corp en ASML.