Duurzaam beleggen is nog steeds hoofdzakelijk een Europese aangelegenheid. De beleggingssector in deze regio zou dat meer moeten uitdragen, zegt Frédéric Samama van Amundi.
Hij is ‘Deputy Global Head’ voor institutionele klanten en de man achter de low carbon ETF’s van het Franse fondshuis.
In de VS is volgens hem nog geen cultuur van lange termijn beleggen met oog voor ESG-factoren. In Europa is dat wel anders met onder meer FRR in Frankrijk, AP in Zweden en PGGM en APG in Nederland die in hun beleid nadrukkelijk rekening houden met zaken als klimaatverandering en de energietransitie.
Fiduciaire plicht
Deze institutionele partijen beleggen overigens in de eerste plaats duurzaam vanuit hun fiduciaire plicht, aldus Samama. ‘Zij zien dat bepaalde risico’s mogelijk mispriced zijn, dat is waarom ze bepaalde beleggingen verkopen.’
Het risico dat olie- en gasbedrijven met een groot deel van hun reserves achterblijven (stranded assets) omdat de vraag onder druk van het Klimaatakkkoord van Parijs afneemt, is zo’n risico. Volgens deze studie van Nature moet 30 procent van de olie- en 50 procent van de gasreserves ongebruikt blijven om de aarde niet te veel te laten opwarmen.
De vraag is hoe stranded assets in de huidige koers van oliebedrijven zijn verwerkt. Volgens veel beleggingsspecialisten is dat nog heel gering, waardoor de kans op een koerscorrectie op termijn aanzienlijk is.
Outperformance
Daarnaast, zo vervolgt Samama, speelt mee dat er steeds meer bewijs is dat duurzaam beleggen niet ten koste hoeft te gaan van het rendement. ‘Onze low carbon indices bijvoorbeeld laten een outperformance over de afgelopen drie jaar zien van tussen de 40 en 60 basispunten per jaar. Dit is niet aan de gedaalde olieprijs toe te schrijven omdat de indices sector neutraal zijn.’
Ook bij Europese asset managers is veel kennis over duurzaam beleggen aanwezig. En daar kunnen ze garen bij spinnen, zo blijkt volgens Samama wel uit het feit dat de International Finance Corporation (IFC), onderdeel van de Wereldbank, uit zestien internationale partijen Amundi koos voor het opzetten van een fonds om de uitgifte van groene obligaties door lokale financiële instellingen in opkomende landen te stimuleren.
‘De beoogde grootte binnen zeven jaar is 2 miljard dollar, wat tien keer zo groot is als het tot nu toe grootste groene obligatiefonds. IFC investeert 325 miljoen dolllar, wij zullen het resterende bedrag ophalen bij institutionele klanten wereldwijd.’