Europese vermogensbeheerders vragen toezichthouders om uitstel van de invoering van nieuwe beleggingsregels uit Brussel. Volgens die regels moeten beleggingsinstellingen vanaf maart 2021 meer informatie geven over het duurzame gehalte en klimaatrisico’s van hun investeringen. Nederlandse partijen willen geen uitstel, maar stellen wel dat de implementatie van de nieuwe regels een ‘uitdaging’ is.
De European Fund and Asset Management Association (Efama) noemt de deadline van maart 2021 ‘onrealistisch’ en pleit voor negen maanden extra tijd. Dat blijkt uit een uitgelekte conceptbrief van de lobbygroep, waar de Financial Times maandag als eerste over berichtte. De deadline van de EU-brede consultatie over dit onderwerp verloopt dinsdag.
Europees compromis
Het verzoek om uitstel is de uitkomst van een Europees compromis tussen vermogensbeheerders. De Nederlandse belangenclub voor vermogensbeheerders, de Dutch Fund and Asset Management Association (Dufas), is weliswaar lid van Efama en stelt dat de nieuwe regels een ‘hele uitdaging’ zijn. Maar uitstel hoeft wat hen betreft nu ook weer niet. Leden van Dufas zijn onder meer grote vermogensbeheerders als BlackRock maar ook Aegon Asset Management, APG, Robeco en Triodos Asset Management.
Iris van de Looij, directeur van Dufas, vergelijkt de situatie met hard willen rijden op een zandweg. ‘Onze leden willen graag meters maken op het gebied van duurzaamheid en we hebben daar in Brussel ook actief voor gelobbyd. Maar de gestelde deadline voor openbaarmaking (van het duurzaamheidsgehalte, red.) met ingang van komende maart, is lastig te realiseren. Zeker voor andere Europese landen, waar duurzaam beleggen — meer dan in Nederland en Scandinavië — nog in de kinderschoenen staat.’ Veel data is nog niet beschikbaar gemaakt door bedrijven waardoor het onmogelijk is om over alle 32 ‘indicatoren’ die in de regels zijn opgenomen, te rapporteren, aldus Van de Looij. ‘We denken dat 11 indicatoren haalbaar zijn.’
Toezichthouder
Dufas is daarom in gesprek gegaan met de Autoriteit Financiële Markten om te vragen hoe de Nederlandse toezichthouder deze ‘uitdaging’ ziet en hoopt dat de AFM mogelijkerwijs rekening gaat houden met het feit dat het voor veel vermogensbeheerders een te grote stap lijkt te zijn om alles al volledig op orde te hebben komende lente.
Bas Eickhout (GroenLinks), die zich als Europarlementariër jarenlang hard heeft gemaakt voor de nieuwe regels, ziet niets in uitstel. ‘We zijn al jaren bezig met deze plannen. Vermogensbeheerders hebben dit kunnen zien aankomen.’ Volgens hem is uitstel is alleen goed voor de ‘greenwashers’ onder de vermogensbeheerders. Bij greenwashen wordt een belegging groener voorgesteld dan die in werkelijkheid is, iets wat de nieuwe Europese regels juist moet tegengaan.
Timing
Het is met name de krappe deadline die het ingewikkeld maakt, vertelt Narina Mnatsakanian, hoofd van het duurzaamheidsteam van de Nederlandse vermogensbeheerder Kempen. Mnatsakanian: ‘Er zijn nu dus nog veel vragen en aannames over de wetgeving waarvan we niet zeker weten hoe het er straks uit gaat zien. Dit creëert onzekerheid.’
Mnatsakanian ziet uitstel desondanks niet zitten, net als Brenda Kramer, Senior Advisor Responsible Investment bij vermogensbeheerder PGGM. ‘Het klimaat is een heel belangrijk en urgent probleem, daar past geen vertraging bij.’ PGGM belegt onder andere het geld van Pensioenfonds Zorg en Welzijn. ‘De invoering is inderdaad ingewikkeld, maar dit is iets wat we als industrie samen moeten oppakken. Al doende leert men,’ aldus Kramer.
Green Deal
De nieuwe regels maken deel uit van een Europees plan, de Green Deal, om ervoor te zorgen dat er meer geld richting ‘duurzame’ beleggingen stroomt om zo klimaatverandering tegen te gaan. Europa heeft zich ten doel gesteld om in 2050 het eerste klimaatneutrale continent ter wereld te worden. De plannen worden gezien als een belangrijk onderdeel van de energietransitie, omdat de private sector over veel meer geld beschikt dan de overheid.
Het zal lastig zijn om uitstel te kunnen bedingen, verwacht Rients Abma, directeur van Eumedion, de belangenorganisatie van institutionele beleggers: ‘Dit is een Europese verordening, daar verplaats je de ingangsdatum niet zomaar van.’ Los van deze praktische bedenking, wijst Abma erop dat beursgenoteerde bedrijven, die de duurzaamheidsdata moeten aanleveren, nu nog geen wettelijke plicht hebben dit te doen. ‘Het kan nog jaren duren voordat die verplichting voor bedrijven er wel is.’
Copyright: Het Financieele Dagblad, 1 september 2020.