Afgelopen dinsdag lanceerde de Europese Autoriteit voor verzekeringen en bedrijfspensioenen (EIOPA) de nieuwe stresstest van de Europese pensioensector. Voor het eerst maakt een beoordeling van de blootstelling aan esg-factoren deel uit van de test.
Doel van de tweejaarlijkse stresstest is het weerstandsvermogen van pensioenfondsen te testen en eventuele risico’s voor de financiële stabiliteit op te sporen. Alle landen in de Europese Economische Ruimte met ten minste 500 miljoen euro pensioenvermogen (per eind 2018) moeten gegevens rapporteren aan EIOPIA. Dit gaat in 2019 om 20 landen.
Voor de eerste keer omvat de stresstest een beoordeling van de exposure naar esg-factoren. Dit gaat om een tweedelige analyse die bestaat uit een kwalitatief en een kwantitatief deel.
In de kwalitatieve beoordeling wordt gekeken naar de manier waarop pensioenfondsen overwegingen op het gebied van milieu, governance en sociale factoren laten meewegen in hun processen en beleggingsbeleid. De kwantitatieve beoordeling is gericht op het in kaart brengen van de zakelijke activiteiten die kunnen worden beïnvloed door risico’s gerelateerd aan de overgang naar een duurzame energievoorziening.
In vergelijking met de vorige stresstest hebben pensioenfondsn en nationale bevoegde autoriteiten nu meer tijd. Pensioenfondsen hebben tot 19 juni de tijd om gegevens in te dienen bij de nationale regelgevende instanties, die op hun beurt de informatie moeten verzamelen uiterlijk 28 augustus aan EIOPIA moeten rapporteren. Het definitieve rapport verschijnt naar verwachting in december.
Het is de derde keer dat de test wordt gedaan en uit beide eerdere testen bleek dat de Nederlandse pensioensector relatief kwetsbaar is voor schokken op de financiële markten. De stresstest in 2017 maakte duidelijk dat de duale doelstelling van het beleggingsbeleid (nominaal zekerheid bieden én indexatie ambiëren) kan leiden tot een grote impact op de vermogenspositie. Dat werd nog eens versterkt door het feit dat veel fondsen niet over voldoende buffers beschikten om schokken op te vangen, berichtte DNB eind 2017.