Legal & General Investment Management gaat bedrijven harder aanpakken als engagement niet werkt. ‘Engagement kan niet meer zonder er consequenties aan te verbinden.’
Een stok om mee te slaan, dat is wat volgens hoofd duurzaamheid Meryam Omi van de Britse asset manager nodig is om sommige bedrijven in beweging te krijgen. En het werkt, stelt ze onder meer op basis van de ervaringen met de begin vorig jaar gelanceerde fondsenrange.
De Future World Fund range, die erop gericht zijn bij te dragen aan de transitie naar een low-carbon economie, verwijdert aandelen uit de portefeuille als bedrijven na een jaar nog steeds weigeren aan bepaalde minimumeisen te voldoen.
‘Volgende week zullen we de namen van acht bedrijven vrijgeven waar we uitgestapt zijn. Dat zullen die bedrijven niet leuk vinden’, aldus Omi.
Omdat de range nu nog alleen uit indexfondsen bestaat, laat het volgens haar ook zien dat je je als aanbieder van passieve fondsen niet langer kan verschuilen achter het argument dat je de hele index moet volgen. ‘Acht uitsluitingen op een groot totaal heeft geen impact op de tracking error.’
De range bestaat nu uit drie indexfondsen maar zal dit jaar verder uitgebreid worden, ook met actief beheerde fondsen. Het totaal beheerd vermogen, waarvan nu nog een groot deel afkomstig is van HSBC Bank Pension Scheme, bedraagt 6 miljard euro.
Dat lijkt weinig, maar samen met enkele andere mandaten waar de mogelijkheid om te desinvesteren is opgenomen, is er volgens Omi sprake van een ‘merkbaar’ verschil.
Onderdeel van deze meer activistische aanpak is ook het aangescherpte stembeleid. Omi: ’Wij spreken voor al onze klanten met een stem. In de fondsen en mandaten waar we niet kunnen desinvesteren, zullen we een stem uitbrengen tegen de bestuursvoorzitter.’
Als derde ‘stok’ fungeert een rangschikking van de bedrijven waarin LGIM binnen de nieuwe fondsenrange belegt op basis van een aantal criteria die samenhangen met klimaatverandering.
Zo wordt van deze bedrijven verwacht dat ze rapporteren in lijn met de aanbevelingen van de Taskforce on Climate Related Financial Disclosures, een initiatief van de G20 om de markt beter inzicht te verschaffen over klimaatgerelateerde risico’s.
Ook wil de asset manager de mogelijke materiële impact op de activiteiten van het bedrijf weten als de aarde sneller opwarmt dan in het klimaatakkoord van Parijs is afgesproken.
Daarnaast moedigt LGIM bedrijven aan om hun strategie en activiteiten te verbinden aan de duurzame ontwikkelingsdoelstellingen van de Verenigde Naties, waar dat relevant is, en daar ‘duidelijk en consistent’ over te rapporten.
Het aangescherpte stemgedrag wordt ook op andere duurzaamheidsthema’s toegepast. In het Verenigd Koninkrijk worden - op straffe van een stem tegen de chair of the board - eisen gesteld aan het percentage vrouwen in de raad van bestuur.
In de VS voert het een strijd tegen ‘all male boards’ van S&P 500 bedrijven. Bedoeling is om dit stemgedrag ook in Europa te voeren.
Japan is nog een verhaal apart, zegt Omi. ‘Daar bekleden relatief weinig vrouwen posities net onder de board. Dus daar zijn we minder voorschrijvend in onze eisen. In plaats daarvan vragen we ze een beleid te formuleren hoe vrouwen naar de top kunnen doorstromen en verbinden daar dan een periode aan waarbinnen dat gebeurd moet zijn.’