Wereldwijde vermogensbeheerders waarderen het kader dat wordt geboden door de taxonomie van groen beleggen en het SFDR, ook al moet er nog meer worden gedaan om deze nader in te vullen. Tevens is men zich ervan bewust dat Azië centraal staat als men de wereldwijde milieuproblematiek wil aanpakken.
Dit waren enkele van de algemene thema’s van het panel “Disclosure Regulations & Their Impacts” op het recente “Luxembourg for Finance Sustainable Finance Forum”, zo bericht Investment Officer, het Luxemburgse zusterplatform van Fondsnieuws.
‘Mijn collega’s van compliance zijn er altijd snel bij om erop te wijzen dat de SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) geen instrument is voor productclassificatie, maar we hebben gezien dat klanten ons echt vertellen wat ze vinden van artikel 6-, 8- en 9-producten’, aldus Ewa Jackson (foto), directeur duurzaam beleggen bij BlackRock.
Het was ook niet de bedoeling van de Europese Commissie dat de indeling van beleggingsproducten in het kader van de FRR als producten die geen ambitie hebben op het gebied van groen beleggen (artikel 6), als lichtgroen (artikel 8) of donkergroen (artikel 9), een de facto etiketteringsregeling zou worden. Desondanks lijkt dit te gebeuren.
Feiten in de praktijk
Toch is dit uiteindelijk solide informatie die beleggers nuttig vinden bij het nemen van hun ESG-beleggingsbeslissingen. ‘We hebben een representatief onderzoek uitgevoerd bij een aantal Europese cliënten, en we zagen dat de meerderheid had aangegeven dat ze artikel acht- en artikel negen-producten zouden verkiezen boven artikel zes-alternatieven,’ aldus Jackson.
Azië maakt het klimaat
Maar wil deze verandering een echt mondiaal effect hebben op ecologische en sociale duurzaamheid, dan zullen deze trends zich ten volle moeten laten voelen in Azië, waar tweederde van de wereldbevolking woont en de wereldwijde productiehub is. ‘Multinationals uit Europa en Noord-Amerika stellen eisen aan Azië via hun toeleveringsketens, en er is sprake van druk vanuit Azië op de vermogende markt’, aldus Dr. Kalpana Seethepalli, directeur ESG voor Azië-Pacific van Deutsche Bank.
Ze wees erop dat ‘de regio afhankelijk blijft van fossiele brandstoffen’, maar voegde eraan toe dat de regio Azië-Pacific de grootste markt voor hernieuwbare energie ter wereld heeft ‘met meer dan 55 procent van de kapitaaluitgaven voor hernieuwbare energie, met een waarde van meer dan 700 miljard dollar, die in de komende drie tot vijf jaar worden verwacht’.
Ook op sociaal gebied is er nog heel wat werk aan de winkel wat de gezondheid en de veiligheid van de werknemers betreft, ook al wordt er druk uitgeoefend om hierin verandering te brengen. Ze merkte ook op dat de verschuiving naar een groenere economie gevolgen kan hebben voor een aantal van ‘s werelds armste landen als de economische modellen veranderen.
EU moet mondiaal denken
Seethepalli heeft goede hoop dat de Europese beleidsmakers de uitdaging zullen aangaan om bij het maken van regels rekening te houden met de hele wereld. Het “Brussels Effect” is een goed gedocumenteerd fenomeen waarbij EU-regelgeving wereldwijde normen wordt, en voor ESG-beleggen tekent zich een vergelijkbaar patroon af.
‘Er is veel heterogeniteit in de markt, dus we kunnen in Europa geen regelgeving creëren die volledig haaks staat op wat er wereldwijd gebeurt.’ Dat gezegd hebbende, waardeert ze het dat de ‘gouden standaard van de EU taxonomie’ nuttig is als gangmaker, ook al ‘zijn er praktische problemen mee en de toepasbaarheid ervan in verschillende sectoren.’
Kalin Anev Janse, chief financial officer van het in Luxemburg gevestigde Europees Stabiliteitsmechanisme, onderstreepte de centrale rol die Europa in deze wereldwijde beweging speelt. Hij zei dat de markt voor ESG-beleggingen in de afgelopen 11 maanden is verdubbeld tot 2 biljoen dollar. Dat gebeurde nadat het 13 jaar had geduurd om de eerste biljoen te bereiken.
‘Bijna 60% van deze markt is in Europa, met slechts 17 procent uit Noord-Amerika en Azië-Pacific is ongeveer 20 procent. En als je kijkt naar de dominante valuta, dan is dat de euro’, aldus Janse. Hij erkent de verantwoordelijkheid. ‘Omdat deze markt wereldwijd zo groot is, moeten we op dit gebied een leidende rol spelen. En als je kijkt naar de taxonomie van de EU, is dit de eerste wereldwijde regelgeving die op deze markt verschijnt.’
Bedreiging van greenwashing
Bij dit alles is Seethepalli er vooral op gebrand dat beschuldigingen van ESG-mis-selling deze inspanningen niet doen ontsporen. Ze is voorstander van ‘het opbouwen van geloofwaardig materiaal en kwantificeerbare KPI’s, omdat we geloven dat greenwashing een enorm probleem is’, vertelt ze. ‘Op dit moment maken bedrijven van alles bekend, alleen maar om het vakje aan te vinken. Maar dat moet gestopt worden.’
‘In sommige gevallen is er sprake van een gebrek aan gegevens, in andere gevallen is er sprake van een overvloed. De uitdaging is om ervoor te zorgen dat deze informatie robuust is’, zei Jackson. Verder is ze optimistisch is dat de markt de goede kant op gaat. ‘Vier of vijf jaar geleden was het gebrek aan gegevens eigenlijk een groot obstakel om duurzame beleggingsproducten te creëren,’ maar nu ziet ze aanzienlijke verbetering en nuttig werk van de Commissie om de reikwijdte van de taxonomie uit te breiden.