ETF’s die beleggen in obligaties hebben de wind in de zeilen. Dat komt door verschillende factoren, maar in het bijzonder door het uitgebreide gamma dat heeft gezorgd voor meer keuze. De fondsbeheerders gaan er ook steeds meer gebruik van maken om hun tactische allocaties in te vullen dankzij de lagere kostenstructuur.
De ETF-markt heeft sinds begin 2019 sterk ingezet op obligatieproducten. Charles Symons (hoofd van iShares in België) (foto) benadrukt dat de groei van het belegde vermogen op wereldschaal meer dan 40 procent bedraagt. De activa onder beheer overtreffen nu al de $ 1.000 miljard (waarvan meer dan $ 130 miljard in Europa belegd is).
Groei
‘Bedrijven maken steeds vaker gebruik van kortlopende ETF’s die beleggen in staatspapier. Die gebruiken ze als een alternatieve belegging voor hun liquide middelen. Geld aanhouden op een rekening wordt immers afgestraft door de monetaire beleidsmakers.’
Trackers die beleggen in obligaties worden echter ook steeds vaker gebruikt door de centrale banken of door actieve fondsbeheerders, ofwel om hun cash op korte termijn te beleggen, ofwel om zich tactisch te positioneren op de markt voor ze eventueel in rechtstreekse lijnen gaan beleggen.
‘Vandaag bieden we een gamma aan van meer dan 50 obligatie-ETF’s. Hierdoor kunnen beheerders van gediversifieerde obligatiefondsen zeer precieze posities innemen in verschillende marktsegmenten, en kunnen ze risico’s nemen op de markt met aanzienlijk lagere kosten. Ze kunnen eveneens worden gebruikt om de uitgaande bedragen te beheren volgens de strategie van een fonds. Bovendien zien we dat deze tactische posities vaak langer dan voorzien in de portefeuilles blijven.’ In dat kader is hij van mening dat de groei van dit marktsegment (dat nog ver verwijderd is van de activa in aandelen-ETF’s) de komende jaren zou moeten aanhouden.
Duurzaam en thematisch
Obligatietrackers zijn niet de enige marktsegmenten die momenteel een belangrijke evolutie doormaken. Charles Symons onderstreept immers dat ook duurzame en thematische trackers aan een sterke opmars bezig zijn. ‘Ons productgamma in deze segmenten zit immers ook sterk in de lift. In het duurzame segment bieden wij ETF’s aan die systematisch alle bedrijven gaan weren met een slechte ESG-score, en die de weging van de goede leerlingen gaan verhogen.’ Hij streeft ook naar producten die voldoen aan de criteria van het duurzaamheidslabel dat momenteel op de Belgische markt wordt geïntroduceerd.
Bij de thematische fondsen biedt de beheerder reeds verschillende producten aan met activa onder beheer van meer dan een miljard dollar. De komende maanden wil hij nog verschillende nieuwe producten lanceren. ‘Die zullen gelijk gewogen zijn (80 lijnen die elk 1,25 procent van het belegde vermogen uitmaken) en beleggen in wereldwijde thema’s.’
Gematigde MiFID-impact
Symons geeft nog mee dat de effecten van MiFID II op het belegde vermogen van ETF’s op de Belgische markt sinds het begin van het jaar binnen de perken zijn gebleven. ‘Het koersherstel na het zeer slechte 2018 heeft de beweging zeker afgeremd,’ hoewel de private banken steeds meer een beroep doen op trackers. ‘Het wordt steeds minder zinvol om de portefeuilles van klanten te gaan invullen met individuele lijnen.’