De belangenclub voor institutionele beleggers in Nederland is ‘sceptisch’ over het voornemen van ING om de beloning van topman Ralph Hamers met meer dan 50 procent te verhogen.
Aandeelhouders moeten eind april over het voorstel stemmen.
‘Met een nog broos vertrouwen van aandeelhouders en politiek in banken is het de vraag of het zo verstandig is nu zo’n grote verhoging toe te kennen’, zegt directeur Rients Abma van Eumedion, de organisatie die grote beleggers zoals Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars, maar ook internationale spelers als de Amerikaanse vermogensbeheerder BlackRock vertegenwoordigt.
Van Jupiler League naar Eredivisie
De raad van commissarissen (rvc) van ING wil de beloning van Hamers fors verhogen, omdat hij veel te weinig zou verdienen ten opzichte van zijn collega’s bij Europese ondernemingen van dezelfde omvang. ‘Ralph Hamers is Eredivisie maar werd Jupiler League betaald’, aldus president-commissaris Jeroen van der Veer van ING tegen het FD.
Het basissalaris van Hamers gaat in contanten iets omhoog, maar de verhoging bestaat verder volledig uit ING-aandelen. Van der Veer: ‘We hebben twee jaar geleden een ronde onder aandeelhouders gedaan en daar kwam heel duidelijk verbazing naar voren van met name de buitenlandse aandeelhouders. Waarom belonen wij de ceo niet marktconform? Dat risico leggen ze bij de commissarissen: dat mensen heel makkelijk worden weggekocht.’
Cherrypicking
‘Dit lijkt wel erg op cherrypicking’, reageert Abma. ‘Nederlandse topmannen klommen vorig jaar nog zo op de barricaden voor het Rijnlandse “stakeholdersmodel” en tegen de invloed van aandeelhouders. Nu beroepen de commissarissen van ING zich weer op druk van aandeelhouders en beleggers om de beloning te verhogen.’
Van der Veer was een van de Nederlandse topmannen - naast bijvoorbeeld oud-ING topman Jan Hommen - die zich vorig jaar hard maakte voor een nieuwe wettelijke beschermingsconstructie voor Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen. Dat zou nodig zijn om werknemers en de Nederlandse economie te beschermen tegen activistische buitenlandse aandeelhouders. Aanleiding waren de overnamepogingen bij PostNL, Unilever en AkzoNobel.
Het voornemen om een nieuwe beschermingsconstructie op te tuigen is uiteindelijk eind vorig jaar in het regeerakkoord terecht gekomen. Tot frustratie van grote beleggers, die bang zijn dat beleggingen in Nederlandse beursbedrijven hierdoor minder waard worden. ‘In de discussie over beschermingsconstructies voelen commissarissen zich het meest senang bij het Rijnlandse model’, zegt Abma. ‘Maar als het om beloningen gaat beroepen zij zich weer op het Angelsaksische aandeelhoudersmodel.’
Aan de tand voelen
De institutionele beleggers gaan de komende weken de voorzitter van de remuneratiecommissie van de rvc van ING ‘nog aan de tand voelen’ over het voorstel voor de beloning van Hamers. Daarbij zal het niet alleen over de hoogte gaan. Abma vindt het verplichte minimale aandelenpakket van een jaarsalaris aan de magere kant, ‘dat is echt nog Jupiler league’. Bij de meeste andere AEX-fondsen moeten bestuurders veel grotere pakketten aanhouden.
Volgens Abma zullen de institutionele beleggers ook de mening van de werknemers van ING - die er dit jaar 1,7 procent bij krijgen - zeker meewegen als zij volgende maand over het voorstel stemmen.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 9 maart 2018