Vincent Van Dessel (Euronext) heeft bepaalde pistes naar voren geschoven om de financiering van kleine en middelgrote bedrijven te vergemakkelijken. Hij stelt voor om dividenduitkeringen in de vorm van aandelen fiscaal aantrekkelijker te maken.
Eind vorige week maakte Vincent Van Dessel (CEO Euronext Brussels) de balans op van een bijzonder bewogen eerste halfjaar. De indices van de Brusselse beurs verloren tussen de 15,3 en 18,8 procent. De dagvolumes daarentegen zijn in de eerste zes maanden met zowat 20 procent gestegen. We zagen een forse stijging bij aandelen zoals UCB (+64 procent), Euronav (+147 procent) en GBL (+51 procent). Het volume in AB Inbev daarentegen (-2 procent) is gestabiliseerd.
Dynamiek secundaire markt
Deze stijging was meer uitgesproken bij middelgrote dan bij kleine beurskapitalisaties. Het percentage transacties buiten de BEL20 index om heeft een nieuw record van 15 procent bereikt.
‘Hoewel de primaire markt relatief zwak was (Hyloris Pharmaceuticals was de enige IPO), was de secundaire markt bijzonder goed op dreef. Er werd immers 1,8 miljard euro geld opgehaald met 16 transacties. De sectoren biotechnologie (ArgenX) en vastgoed (VGP, Aedifica, Cofinimmo) zijn erg dynamisch gebleken.’
Hij benadrukt dat de negen Belgische biotechbedrijven nu al goed zijn voor 21,5 miljard euro beurskapitalisatie. Die is opnieuw met 2,7 miljard euro gestegen dankzij de uitstekende prestaties van ArgenX.
Beleggers
Wanneer we de geldstromen tegen het licht houden, dan wijst Vincent Van Dessel erop dat de marktcorrectie in maart er ook voor gezorgd heeft dat particuliere beleggers meer gaan handelen zijn. Ze waren in het eerste halfjaar van 2020 goed voor 4,5 procent van alle orders, tegenover 2,9 procent in het eerste halfjaar van 2019. ‘Vooral in de aandelen buiten de BEL20 zijn zulke beleggers erg actief. Ze zijn er goed voor meer dan de helft van de beurstransacties. Deze nieuwe beleggers zijn eveneens jonger, en leggen kleinere bedragen in.’
In het kader van een herkapitalisatieplan om de gevolgen van de coronacrisis op te vangen, is hij van mening dat we het spaargeld van particulieren in beweging kunnen krijgen, op voorwaarde dat het vloeit naar kleine en middelgrote ondernemingen.
‘Op de recente beursintroductie van Hyloris werd voor bijna 20 procent ingeschreven door particuliere beleggers.’
Incentives
Vincent Van Dessel vernoemde enkele incentives om de gevolgen van de crisis te milderen. Hij is eveneens voorstander van een aanpassing van de fiscaliteit inzake de uitkering van dividenden in de vorm van aandelen. Hierdoor kan er liquiditeit in de onderneming blijven zonder dat beleggers hiervoor worden gepenaliseerd. Er kan ook een tax shelter mechanisme komen voor kleine beursgenoteerde bedrijven, of een fiscale incentive voor regelingen waarmee werknemers kunnen participeren in het kapitaal van hun onderneming.
‘Het is essentieel dat ondernemingen hun eigen vermogen versterken om de crisis door te komen. Ik pleit eveneens voor de invoering van een crowdlisting mechanisme waarmee kleine ondernemingen financiering kunnen vinden. Beleggers krijgen op die manier ook effecten die liquide zijn (weliswaar in mindere mate).
Duurzaamheid
Enkele van de nieuwe initiatieven waarnaar Vincent Van Dessel verwees, was de lancering van de Eurozone ESG 80 index. Hiermee kan je beleggen in bedrijven met de hoogste duurzaamheidsnormen. De sectorverdeling van de 300 grootste Europese beurswaarden wordt gevolgd. Drie Belgische bedrijven (Cofinimmo, Solvay en KBC) zitten in deze nieuwe index.