Europese toezichthouders proberen een liquiditeitscrisis als gevolg van de coronacrisis te voorkomen. Regelgevers in de hele regio vragen asset managers om grote hoeveelheden informatie over hun capaciteit om beleggers terug te betalen.
Dat schrijft de Financial Times maandag. Franse en Duitse financiële toezichthouders willen dagelijkse updates over de uitstroom uit open-ended fondsen, terwijl beurswaakhonden in Luxemburg en Ierland ook hun toezicht hebben geïntensiveerd, aldus de FT.
In Nederland voerde de Autoriteit Financiële Markten (AFM) al eerder de plicht voor asset managers in om melding te maken van de inzet van specifieke instrumenten om de liquiditeit te bevorderen. In een paar gevallen moesten asset managers hun fondsen sluiten of andere liquiditeitsmaatregelen nemen wegens grote uitstroom of slecht functionerende onderliggende markten.
Het onderwerp staat op de toezichtsagenda als gevolg van de vlucht van beleggers uit beleggingsfondsen, in een reactie op de in maart ontstane volatiliteit. Dat zorgde voor druk op fondshuizen.
Zorgenkind: Brits vastgoed
76 beleggingsfondsen met een beheerd vermogens van in totaal 40 miljard dollar konden niet onmiddellijk ingaan op aflossingsverzoeken, blijkt uit onderzoek van Fitch Ratings. Deze fondsen - voornamelijk Britse vastgoedfondsen en Scandinavische hoogrentende obligatiefondsen - moesten de handel tijdelijk stopzetten, net als enkele Nederlandse fondsen.
De maatregelen van de Franse en Duitse toezichthouder volgen op een waarschuwing van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) vorige week. Asset managers kunnen onder extra verkoopdruk komen te staan als de marktomstandigheden extra verslechteren, aldus het instituut, dat aandrong op actie vanuit toezichthouders. Aan hen de taak om te zorgen dat fondsbeheerders volledig gebruikmaken van instrumenten voor liquiditeitsbeheer, aldus het IMF.
‘Operationele last fors toegenomen’
In Duitsland en Frankrijk moeten bewaarders en asset managers nu dagelijks informatie indienen over inschrijvings- en terugbetalingspercentages van fondsen. In Luxemburg gaat het om een wekelijkse vragenlijst, terwijl Ierland aan marktpartijen vraagt de toezichthouder ‘tijdig te informeren’ of hun fondsen stappen moesten ondernemen om een liquiditeitscrisis te voorkomen.
In een reactie op de uiteenlopende maatregelen, zegt Julie Patterson van KPMG tegen de FT dat de operationele last van het runnen van een beleggingsfonds hierdoor zeer fors is toegenomen. ‘De hoeveelheid werk is enorm. Regelgevers willen er eerder van op de hoogte zijn als een fonds in moeilijkheden verkeert.’
Volgens Patterson proberen toezichthouders op deze manier te voorkomen dat verschillende fondsen plotseling moeten opschorten, waarop zij dan een verklaring richting de markt moeten afgeven.