De Amerikaanse Federal Reserve hield het monetaire beleid woensdag zoals verwacht ongewijzigd. In marktreacties gaat de meeste aandacht uit naar de uitspraak dat de afbouw van de balans ‘relatief snel’ gaat plaatsvinden.
Zoals verwacht hield de Fed, het stelsel van Amerikaanse centrale banken, woensdag de beleidsrente onveranderd op 1 tot 1,25 procent. Het monetair beleid blijft voorlopig in de huidige vorm van kracht, zo blijkt uit het persbericht dat de Fed uitstuurde.
Lage inflatie
Daarin schrijft het stelsel dat de arbeidsmarkt sinds de vorige vergadering is blijven aansterken en dat de economische activiteit gematigd groeit. En het wijst op de achterblijvende inflatie: ‘Op twaalfmaandenbasis is de inflatie gedaald; om uit te komen beneden de 2 procent. (…) Het comité verwacht dat, met geleidelijke aanpassingen in het monetaire beleid, de economische activiteit in een gematigd tempo zal uitbreiden en de arbeidsmarktvoorwaarden een beetje zullen aansterken.’
Daarbij rekent de FOMC erop dat de inflatie op korte termijn rond het huidige niveau zal blijven, maar op de middellange termijn alsnog naar de 2 procent beweegt.
Afbouw balans
In een reactie op het rentebesluit concludeert Lee Ferridge van State Street dat de markt vasthoudt aan de verwachting dat de Fed in september zal beginnen met het afbouwen van de balans. ‘Terwijl de meningen over een mogelijke renteverhoging uiteenlopen.’
ING legt in een marktcommentaar de nadruk op de uitspraak in de publicatie dat ‘het comité relatief snel zal beginnen met de normalisatie van de balans’, waarbij het verwijst naar het in juni gepresenteerde plan over de manier waarop die afbouw vormgegeven wordt.
De Fed merkt in de juli-publicatie wel op dat deze afbouw alleen kan beginnen als de economie zich in de brede zin ontwikkelt als verwacht.