Jerome Powell, de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, heeft de nerveuze markten enigszins gerust weten te stellen met zijn mededeling dat inflatie en werkgelegenheid nog aanzienlijk onder de doelstellingen van de centrale bank zijn. Dat betekent dat het ruime monetaire beleid voorlopig ongewijzigd blijft.
Powell verklaarde dat de risico’s van inflatie beperkt zijn, alsook dat de economische outlook ‘zeer onzeker’ is. De Fed-voorzitter zei dat in voorbereide, en vrij gegeven opmerkingen die hij in de loop van dinsdag voor de bankcommissie van de Amerikaanse Senaat zou maken.
Hij voegde eraan toe dat de Fed vast besloten is ‘om alle middelen te gebruiken om de economie te ondersteunen en zeker te stellen dat het herstel na deze moeilijke periode zo robuust is als maar mogelijk’.
Opvallend was echter dat Powell in zijn vrijgegeven opmerkingen niet in ging op dat wat de markt de meeste zorgen baart: een stijging in staatsobligaties met een langere duratie. Zo is de dertigjarige Treasury dit jaar met een half procentpunt gestegen en de tienjarige Treasury met 44 basispunten.
De Fed-voorzitter stelde dat de stijgende rentes het gevolg zijn van de marktverwachting dat de economische ontwikkeling weer zal terugkeren naar de tijd van voor de pandemie en niet dat die stijging samenhangt met een oncontroleerbare toename van de geldontwaarding als gevolg van de cocktail van monetaire en fiscale stimulering.
Powell verklaarde dat de pandemie geen ‘significante stijging van de inflatie’ teweeg zal brengen en ook geen bedreiging vormt voor de economie. Hij stelt dat de inflatie onder het niveau blijft van 2 procent die de Fed als langere termijndoel heeft. Marktpartijen houden echter rekening met een versnelling van de inflatie. Zij zien de dreiging van een combinatie van toenemende schulden, hogere economische groei en stijgende inflatie.
Maar nu de Fed eerder heeft verklaard dat zij een inflatie van meer dan 2 procent voor de langere termijn toestaat, houdt dat volgens Powell in dat het monetair beleid niet verkrapt wordt, zoals markten afgelopen weken vreesden. Alle Amerikaanse hoofdgraadmeters sloten de dag af rond de nul procent. Maar handelaren in Azië bleken woensdag niet overtuigd - zowel in Australië en China als in Japan daalden de aandelenkoersen.