Zoals verwacht heeft de Federal Reserve voor de derde keer dit jaar de rente verhoogd. Ook verhoogde de Fed de verwachtingen voor de economische groei en werden de verwachtingen voor de werkloosheid verlaagd. Dat heeft het beleidscomité van het Amerikaanse stelsel van centrale banken woensdag bekendgemaakt.
Voor 2018 houdt de Fed vast aan nog drie renteverhogingen. ‘Het beleidscomité verwacht dat, met geleidelijke aanpassingen van het monetaire beleid, economische bedrijvigheid in een bescheiden tempo zal groeien en dat de arbeidsmarktomstandigheden sterk zullen blijven’, aldus de Fed in een persverklaring.
Uit de economische verwachtingen blijkt dat de centrale bank meer groei verwacht. De verwachting voor 2018 werd met 0,4 procentpunt verhoogd naar 2,5% en de groei voor 2019 met 0,1 procentpunt naar 2,1%.
Belastingplannen Trump
Voorzitter Janet Yellen benadrukte tijdens de persconferentie na de vergadering dat de hogere groeiprognoses niet alleen waren gebaseerd op de belastingplannen van president Donald Trump, maar dat ‘meer factoren’ daaraan ten grondslag zouden liggen. Ook wees ze erop dat de gevolgen van die plannen ‘hoogst onzeker’ waren.
De werkloosheid zal volgens de Fed in 2018 en 2019 uitkomen op 3,9%. Drie maanden geleden dacht men nog aan 4,1%. Toch zal de inflatie op de korte termijn onder de doelstelling van 2% blijven, maar zal op middellange termijn daar wel op stabiliseren, verwacht de Fed.
De redenen voor het achterblijven van de geldontwaarding zijn ‘tijdelijk’. Yellen zei in de persconferentie na het besluit dat de arbeidsmarkt in de Verenigde Staten niet aan het oververhitten is. ‘Daarvoor is de loongroei nog te matig en de overcapaciteit op de arbeidsmarkt nog te groot’, aldus de voorzitter.
Laatste persconferentie Yellen
Het was de laatste persconferentie van Yellen. Zij zal aftreden als haar beoogd opvolger Jerome Powell het in februari van haar overneemt. Die benoeming is nog afhankelijk van de goedkeuring van de Senaat.
‘Hij kent de centrale bank erg goed en hecht aan de onafhankelijkheid daarvan’, aldus Yellen over Powell. Zij gaf aan zorg te dragen voor een soepele transitie en heeft er alle vertrouwen in dat haar opvolger de Fed goed door de toekomst zal leiden.
Gevraagd naar de waarderingen op de aandelenmarkt zei Yellen dat die misschien wel ‘hoog’ waren, maar dat economen niet een bijzonder goed trackrecord hebben met uitspraken daarover. ‘We zien in elk geval geen rode of maar oranje vlaggen voor de financiële stabiliteit’, aldus Yellen.
Opmars bitcoin
Ook is de opmars van bitcoin geen bedreiging voor de financiële stabiliteit, zei Yellen desgevraagd. ‘Het is nog erg klein en het is geen wettig betaalmiddel en stabiel oppotmiddel. Het is een heel speculatieve belegging’, aldus Yellen.
Het afbouwen van de balans blijft volgens Yellen doorgaan. ‘Zoals we al eerder hebben gezegd, is de rentestand het enige instrument dat we willen gebruiken voor ons monetair beleid. Daarom hebben we de balansafbouw ook uit onze persverklaring geschrapt.
Tijdens de financiële crisis was het bedrag aan staats- en hypotheekobligaties op de balans opgelopen tot $4500 mrd. Opbrengsten uit aflossende obligaties werden steeds opnieuw geïnvesteerd. Sinds vorige maand wordt maximaal $10 mrd per maand niet opnieuw geïnvesteerd. Elke drie maanden wordt dat maximum met $10 mrd opgehoogd tot uiteindelijk een maximum van $50 mrd per maand van de balans verdwijnt.
Tot hoe ver de Fed de balans wil terugdringen is niet bekend. Voorzitter Janet Yellen heeft eerder aangegeven dat de ideale omvang van de balans in de loop van het afbouwproces duidelijk zal worden. Wel zei ze dat de balans een grotere omvang zal houden dan voor de crisis gebruikelijk was.