Een nieuwe studie wijst uit dat fondsmanagers in de privé sfeer geen aantoonbaar betere financiële beslissingen nemen dan andere mensen. De onderzoekers concluderen hieruit dat de toegevoegde waarde van financiële expertise beperkt is.
Onderzoekers Andriy Bodnaruk en Andrei Simonov onthulden hun resultaten in een artikel in het tijdschrift Journal of Financial Intermediation.
Zweedse fondsmanagers
Voor hun onderzoek keken ze naar de beslissingen van 84 fondsmanagers in Zweden aangaande hun eigen financiën. Beleggingsportefeuille, vastgoedbezit, totale vermogen en persoonlijkheid werden hierin meegenomen. En er werd gekeken of dagelijkse interactie met de beurzen ook leidde tot verbeteringen in de eigen financiële huishouding.
Dit bleek niet het geval. De onderzoekers vonden geen bewijs dat de financiële experts betere beleggingsbeslissingen namen dan mensen uit de controlegroep met vergelijkbare leeftijd, inkomen en opleiding. Waarop ze betwijfelen of deze expertise wel toegevoegde waarde heeft.
Geen outperformance
‘Ze outperformen niet, ze diversificeren hun risico niet beter en laten niet minder “behavioral biases” zien’, aldus de onderzoekers.
Wel bleken fondsmanagers beter geïnformeerd over de aandelen die ze voor hun fondsen volgden. De meer ervaren fondsmanagers, die dit blijkbaar doorkregen, belegden daarop meer in hun eigen fonds in plaats van in individuele aandelen.
De resultaten lijken eerdere onderzoeken te ondersteunen die de toegevoegde waarde van actief beheer in twijfel trekken, gezien het lage percentage managers dat de index weet te verslaan.