De nieuwe wereldorde is het thema van de 15e editie van het Fondsevent, het grootste kennis- en netwerkevent voor beleggingsprofessionals in Nederland. In aanloop naar het event vragen wij de sprekers wat de nieuwe wereldorde voor de asset allocatie en de klantportefeuilles betekent. Vandaag: de reactie van Bob Homan, hoofd van het investment office van ING.
‘Waar we het met zijn allen snel over eens kunnen zijn, is dat 2022 tot nu toe weer een heel bijzonder beleggingsjaar is. We hebben te maken met historisch hoge inflatie in Europa en de VS en centrale banken die de geldkraan dicht draaien. Ondertussen denken we corona achter ons te hebben gelaten en woedt er een oorlog met verstrekkende gevolgen in Europa. Het bewijst maar weer eens dat het maken van economische voorspellingen geen sinecure is. En met de veranderende wereldorde zal dat er ook niet gemakkelijker op worden.
De verbindingen tussen Rusland en Europa en tussen China en de VS, die alle betrokken partijen de afgelopen decennia economisch veel hebben opgeleverd, lijken deels gebroken. De onzekerheid die dit met zich meebrengt, leidt (en zal naar verwachting leiden) tot flinke volatiliteit op de financiële markten. Daarbij heeft vooral de sterk opgelopen kapitaalmarktrente – met flinke koersverliezen op obligaties, maar ook op aandelen tot gevolg – geleid tot discussies onder beleggers over mogelijke aanpassingen in de strategische asset allocatie. En hoewel wij de gedachte begrijpen, vinden we het niet nodig.
De opgelopen rente is weliswaar dramatisch voor zittende beleggers, maar de vooruitzichten voor vastrentende beleggers verbeteren juist, immers je aanvangsrente is een stuk hoger. Het lijkt onvermijdelijk dat de wereldwijde economische groei de komende tijd zal afnemen, tegen de achtergrond van de huidige ontwikkelingen. Dit betekent onder andere dat wanneer de inflatie weer afneemt, zoals wij verwachten, (staats)obligaties weer als veilige haven zullen worden beschouwd.
Wat dat betreft zal er naar onze mening niet veel veranderen. Het blijft een kunst om in deze snel veranderende wereld tijdig tactische wijzigingen in portefeuilles te implementeren. Het omgooien van de strategische allocatie is in onze ogen niet de oplossing. Voor onze klanten zal er dan ook niet heel veel veranderen, buiten het feit dat we in onze beleggingsstrategieën steeds meer richting duurzame invullingen verschuiven.’
Bob Homan neemt op het Fondsevent deel aan het slotdebat over de nieuwe wereldorde en de gevolgen die dat heeft voor de asset allocatie en de klantportefeuilles. Andere deelnemers zijn Lukas Daalder (BlackRock), Olaf van den Heuvel (Aegon AM), Stephan Langen (ASN Impact Investors), Ewout van Schaick (NNIP), Sander Zondag (Obam) en Mary Pieterse-Bloem (Rabobank).
Bent u private banker, beleggingsadviseur, vermogensbeheerder of financial planner, dan bent u van harte welkom op het Fondsevent op 26 september in Naarden. Programma en aanmelding vindt u via deze website.