De liquiditeit op de obligatiemarkten is verschraald sinds de financiële crisis. Door strengere buffereisen kunnen broker dealers geen grote hoeveelheden schuldpapier meer aanhouden op hun balans, waardoor beleggers moeilijk snel kunnen handelen in individuele obligaties tegen een marktconforme prijs.
Dat zegt Keshava Shastry, hoofd ETP capital markets bij Deutsche Asset Management. Vooral de handel in bedrijfsobligaties heeft moeite om te ademen, aldus Shastry. ‘De Federal Reserve Bank of New York heeft becijferd dat in juli 2007 banken voor circa 250 miljard Amerikaanse dollar aan bedrijfsobligaties op hun balansen hadden staan en eind 2015 nog maar 50 miljard, een daling van 80 procent.’
In navolging van die constatering waarschuwt Shastry voor een liquiditeitscrunch die kan plaatsvinden op de obligatiemarkten, als centrale banken hun ruimhartige monetaire beleid verder afbouwen en de rente stijgt.
De oplossing ligt volgens het hoofd ETP capital markets bij etf’s. Als iedereen de deur naar de uitgang zoekt en markten zijn gesloten, zijn etf-beleggers soms beter af dan een belegger in een lokaal aandeel, een mandaat of een beleggingfonds, is zijn opinie. Dit omdat ze kunnen handelen tijdens Europese beurstijden om hun positie te gelden te maken.
Shastry gaat uitgebreid op dit onderwerp in tijdens een breakoutsessie op het Fondsevent van 25 september, getiteld ‘Liquiditeit: als de markten droogvallen’.
Het is de tiende editie van het Fondsevent. Onder de noemer ‘Op het breukvlak van Oud & Nieuw’ gaan negen fondshuizen - waaronder Deutsche - in drie rondes van breakouts in op verschillende actuele marktthema’s. Daarnaast vindt er een plenair gedeelte plaats onder leiding van dagvoorzitter Rens de Jong én is er aan het einde van de dag een key note van futuroloog en trendwatcher Peter van der Wel.
Het Fondsevent is het grootste kennis- en netwerkevent voor beleggingsprofessionals in Nederland: private bankers, beleggingsadviseurs en vermogensbeheerders zijn van harte welkom.
Meer achtergronden over het Fondsevent - plenair:
- Bas Jacobs en de hypotheek op de toekomst
- Margriet Sitskoorn en het maakbare brein
- Erik Hoekstra maakt de crisis tot een kans
- Fondsevent: De belegger, de neuropsycholoog en de wakkerschudder