De obligatiemarkten zijn op een historisch keerpunt beland. De rente staat op het laagste punt in twintig jaar, zodat beleggers bijna wanhopig zoeken naar strategieën om rendement te maken op het obligatiegedeelte van hun portefeuille.
Valentijn van Nieuwenhuijzen van ING Investment Management en Markus Krygier van Amundi Asset Management bepleitten in de masterclass Search for yield - obligaties voor een actieve sterk gediversficeerde strategie.
De waarheden die de afgelopen twintig jaar nog opgang deden, zoals de correlatie tussen inflatie en rente, zijn uitgewerkt.
Kijkend naar de macro-wereld, het gebrek aan diversificatie en liquiditeit en de aanhoudende onzekerheid over bij voorbeeld het politieke beleid, verlangen dat er wereldwijd wordt belegd, dat er een slimme diversificatie plaatsvindt middels een multi-asset benadering en er moet een actief en dynamisch risicobudget beschikbaar zijn.
Voor Krygier en Van Nieuwenhuijzen betekent een dergelijke strategie dat je op ten minste vier fronten actief bent: bij obligaties met duratie, landen- en curve-allocatie, bij valuta met je exposure naar verschillende munten en bij credits en emerging markets dient ook het accent te liggen op een brede allocatie.
Dat is volgens het tweetal de enige garantie dat er rendement wordt geboekt en dat het risico van een eventueel stijgende rente wordt opgevangen.
Meer nieuws en achtergronden over het Fondsevent:
Fondsevent: ‘Impact urbanisatie is wereldwijd’
Fondsevent: ‘Energierevolutie is gamechanger’
Fondsevent: ‘Bij low-vol accent op niet-verliezen’