Het is tijd dat beleggers de leidende rol die ze toekennen aan winst, veranderen in een bijrol. Om verder te kunnen met het kapitalisme, moeten maatschappij en omgeving meer prioriteit krijgen.
Dat zei Dirk Schoenmaker van de Erasmus Universiteit maandag tijdens het Fondsevent. Beleggers moeten volgens de hoogleraar het begrip waarde anders benaderen. In plaats van maximale winst, vraagt de huidige wereld volgens hem om meer aandacht voor maximale integrale waarde, die ontstaat door een optelsom te maken van economie, maatschappij en omgeving.
Een van de oorzaken van de ‘kortsluiting’ die volgens Schoenmaker momenteel gaande is in de wereld, is dat de economische modellen waar we mee rekenen, eeuwenoud zijn. ‘Ze komen uit de zeventiende, achttiende eeuw. Een periode waarin de wereld nog leeg was, zonder mensen. De natuur is niet in onze modellen verwerkt, vervuiling evenmin. Bovendien hebben we nu te maken met een volle wereld. Waarom doen we het dan toch nog steeds op de oude manier?’
Bruidstaart
Liever vereenvoudigt hij het financieel systeem tot een simpel taartmodel, waarbij de onderste laag de omgeving vormt, de middelste de maatschappij en de bovenste de economie. ‘Zoals bij een echte bruidstaart, trekt momenteel de bovenkant - de economie - de aandacht.’
Hij noemt onder meer de dividenduitkering, die bij beleggers nog altijd prioriteit krijgt. Dat schetste Tjerk Huysinga van Shell enkele minuten eerder eveneens. Op de vraag van moderator Rens de Jong waarom Shell niet meer investeert in renewables dan de huidige 1,8 procent, antwoordde de Executive Vice President Investor Relations dat pensioenfondsen niet willen dat er gemorreld wordt aan de dividendhoogte.
Maar, de onderkant van de taart zou juist de aandacht moeten krijgen volgens Schoenmaker. ‘De economie is niet langer de baas. We zullen meer naar de mensenrechtadvocaten en de ecologen moeten luisteren’, vindt hij.
Geduld
Om tot een hogere integrale waarde te komen, kunnen beleggers een kwantitatieve benadering hanteren, of dieper in een bedrijf duiken tijdens hun fundamentele analyse. Schoenmaker: ‘Hoe doet een bedrijf het, wat is de strategie en purpose?’
Beleggers die meer naar dat maatschappelijke en ecologische aspect kijken, raadt hij daarbij wel aan om geduld te hebben. ‘Ga niet na een, twee jaar een vergelijking maken met de markt. Dan val je weer terug in die economische opvatting.’