Fondshuizen duikelen over elkaar met de boodschap: paniek is niet nodig. Dat blijkt uit een greep uit de marktvisies, volgend op de correctie in de wereldwijde aandelenmarkten. Allemaal lijken ze erop gericht te zijn beleggers gerust te stellen.
Robeco doet dat door te schrijven dat er ‘geen reden is tot paniek’, Candriam doet dat door te benadrukken dat de flash crash technisch is, in plaats van fundamenteel.
Het Belgische fondshuis doelt op systematische verkopen die plaatsvinden bij geautomatiseerde beleggingsprocessen. Bovendien hebben veel beleggers hun shortpositie op volatiliteitsindex VIX teruggedraaid, aldus de asset manager.
Robeco’s Lukas Daalder benadrukt dat de onderliggende wereldwijde economie sterk is. En daarnaast: dat de uitverkoop vooral binnen de aandelencategorie plaatsvindt. ‘Normaal gesproken zou je verwachten dat alle risicocategorieën inclusief high yield bonds en emerging market debt ook van de hand gedaan zouden worden, maar de verliezen binnen die categorieën zijn beperkt.’
Daarmee is ook het Rotterdamse fondshuis van mening dat het om een technische correctie gaat. Eentje waar Robeco overigens zelf om vroeg in haar outlook voor 2018. ‘Daarin schreven we dat we graag wat meer volatiliteit zouden zien in aandelen. Zo zie je maar: wees voorzichtig met je wensen - je zou het zomaar kunnen krijgen.’
Allianz Global Investors vindt de correctie eigenlijk maar mild. ‘Aandelen worden verhandeld voor de prijzen van begin januari, bedrijfsobligatiesspreads zijn amper van hun plek gekomen en de yields in de staatsobligaties blijven laag’, aldus hoofdeconoom Stefan Hofrichter.
Het fondshuis ziet dan ook geen tekenen voor een komende recessie of een harde landing in ontwikkelde markten. ‘De economische opleving zet door, in ieder geval voor nu.’
Afgelopen maandag ging de S&P 500 met meer dan 4 procent omlaag. Dat was de grootste daling sinds augustus 2011. Op vrijdag gingen de Amerikaanse beurzen ook al omlaag na een aanbeveling van Bank of America Merrill Lynch om aandelen te verkopen. Aandelen zouden te duur zijn geworden.
Schroders vergelijkt de jongste koersdaling met die welke eerder hebben plaatsgevonden. De Britse asset manager stelt in een analyse dat de zorgen nu minder groot zijn dan voorheen en dat dat komt doordat er sprake is van een heldere economische context. De Amerikaanse economie groeit in een tempo dat tot een te hoge inflatie kan leiden, wat op zijn beurt een snelle stijging van de rentevoeten noodzakelijk kan maken.
Het markeert mogelijk het symbolische einde van het tijdperk van’ goedkoop geld’ dat heeft bijgedragen aan het stijging van de aandelenkoersen. De tijd van grootschalige economische stimuleringsprogramma’s die sinds de financiële crisis van 2008 zijn ingezet - van goedkope leningen tot kwantitatieve versoepeling - zou langzaamaan voorbij kunnen zijn.
Maar voegt Schroders eraan toe op momenten van marktturbulentie is het verstandig om naar een wat langere termijn te kijken. En is het daarbij ook goed om te beseffen dat prestaties uit het verleden geen leidraad zijn voor de toekomst.
Zo is de daling van 4,1 procent op maandag slechts de 33ste grootste eendaagse daling in de afgelopen 30 jaar, aldus Schroders.
Een kritische geluid komt van de topman Didier Saint-Georges van Carmingac. Hij denkt dat de markten in het tweede kwartaal in een ‘gevarenzone’ beland. De aanleiding is volgens hem stijgende rente, stijgende olieprijzen en stijgende lonen.