Een meerderheid van de fondsmanagers verwacht dat de wereldwijde aandelenmarkten nog een ferme tik zullen krijgen. Belangrijkste zorg: een tweede coronagolf, die om een nieuwe lockdown vraagt met een overeenkomstige krimp van de economie.
Dat blijkt uit de jongste maandelijkse peiling van Bank of America onder fondsmanagers in de wereld. Slechts één op de tien verwacht een zogeheten V-herstel op de aandelenmarkten, waarbij de koersen opveren na een korte periode van scherpe dalingen.
Daarentegen zijn twee op drie managers minder optimistisch: zij denken dat de aandelenmarkten nog altijd in een bear market rally verkeren, waarin koersdalingen en -stijgingen worden afgewisseld, maar de langere trend dalend is.
Het voorlopige dieptepunt werd bereikt op 23 maart, toen de Amerikaanse centrale bank onverwacht snel een ongekend pakket maatregelen aankondigde, met de toevoeging dat zij bereid was deze tot “infinity” door te zetten als dat nodig mocht zijn.
In tegenspraak met het sentiment zijn de koersen sinds dat dieptepunt van maart sterk hersteld. De S&P schreef zelfs meer dan 30 procent bij en beweegt zich grofweg 10 procent onder het all time high van februari. Tegelijkertijd waarschuwde Fed-president Jerome Powell recent dat het nog wel tot eind volgend jaar kan duren voordat de economie van de coronacrisis is weggewerkt en de werkloosheid fors is teruggedrongen van de diepterecords die nu worden gezet.
Als gevolg van de onzekerheid alloceren managers hun geld vooral naar groei- en tech-aandelen, die inderdaad sterk herstel hebben laten zien. Tegelijkertijd hebben de ondervraagde fondsmanagers hun cashpositie verhoogd naar 5,7 procent, hetgeen fors hoger is dan het tienjaarsgemiddelde van 4,7 procent.
Aan de peiling deden wereldwijd 194 beleggers mee, die samen bijna 600 miljard dollar onder beheer hebben.