Voor 2018 blijven Nederlandse banken positief gestemd over de kansen op de wereldwijde aandelenmarkten. Vrijwel alle getipte fondsen beleggen dan ook in deze beleggingscategorie, een paar opmerkelijke uitzonderingen daargelaten.
Elk jaar vraagt Fondsnieuws verschillende private banks om drie beleggingsfondsen te tippen. Deze fondstips moeten gezien worden als interessante opties binnen een breed gespreide portefeuille.
Wat deze keer onder meer opvalt in de keuze van de banken is dat de een hoge verwachtingen heeft van waarde-aandelen, terwijl de ander juist inzet op groeisectoren. Maar de belangrijkste trend dit jaar is toch wel de selectie van vele fondsen met een duurzame inslag.
ABN Amro
Volgens ABN Amro is de aandelenmarkt geprijsd voor perfectie. Doordat het onderliggende economische beeld echter sterk is en bedrijfswinsten een redelijke groei zullen laten zien, verwacht de bank opnieuw een goed jaar voor aandelen. Vandaar de keuze voor drie aandelenfondsen, allen met een duurzame inslag.
‘Binnen het universum van wereldwijd beleggende, duurzame aandelenfondsen behoort Janus Henderson Global Sustainable Equity tot de meer strikte fondsen’, ligt Martin Stolker van AA Advisors toe, die namens ABN Amro de fondstips geeft. ‘Door de duurzame thema-aanpak heeft het fonds een structurele overweging naar groei-aandelen en naar middelgrote en kleine bedrijven. De belangen zitten vooral in de sectoren Industriële waarden en technologie.’
Hij tipt ook Nordea Emerging Stars Equity omdat de bank binnen aandelen relatief positief is over opkomende markten. ‘De beheerders zoeken bedrijven met sterke concurrentieposities die profiteren van structurele ontwikkelingen. Het is één van de weinige fondsen die beleggen in opkomende markten met een duurzame filter én die een lange en bewezen historie hebben. Deels omdat het opkomende markten betreft, zijn de duurzame criteria minder streng dan die van duurzame fondsen in ontwikkelde markten.’
Zijn derde tip is RobecoSAM Smart Energy, dat wereldwijd belegt in bedrijven die betrokken zijn bij onder meer duurzame energie, het verbeteren van energie-efficiëntie en energiezuinige bouwmethoden. ‘De uiteindelijke portefeuille bestaat vooral uit middelgrote en kleine bedrijven, vrijwel uitsluitend in de sectoren technologie, industriële waarden en nutsbedrijven. De portefeuille heeft daarmee een sterke overweging naar groei-aandelen.’
Van Lanschot Kempen
Omdat de waardering van aandelen over een breed front is opgelopen, denkt Van Lanschot Kempen dat de ‘value’ beleggingsstijl, waarin de selectie van relatief laag gewaardeerde aandelen centraal staat, in 2018 tot goede resultaten kan leiden.
‘Harris Global Equity en AB European Equities zijn twee voorbeelden van fondsen die op wereldwijde en Europese aandelenmarkten waarde-aandelen selecteren. De portefeuille van Harris kenmerkt zich door de cyclische exposure naar bijvoorbeeld de auto-industrie en banken. Het fonds van AllianceBernstein is wat neutraler gepositioneerd maar gebruikt waardering als een belangrijke factor in haar aandelenselectie’, zegt Ralph Engelchor, die voor Van Lanschot Kempen de fondsselectie verzorgt.
‘De derde tip voor 2018 is een opkomende marktenfonds dat haar rendement vooral laat afhangen van regio- en sectorallocatie: Fisher Emerging Markets Equities ESG. Gegeven de diversiteit binnen opkomende markten verwachten wij dat deze top-down benadering waarde kan toevoegen in 2018. Momenteel is de fondsbeheerder bovengemiddeld positief over de technologiesector en bijvoorbeeld Mexico en Oost-Europa. Daarnaast ziet de fondsmanager er op toe dat er duurzaam wordt belegd, een belegging in wapens en tabak wordt in het fonds niet toegestaan.’
InsingerGilissen
Ook InsingerGilissen blijft voor komend jaar positief op aandelen, al is ze zich ook bewust van de rally die nu al acht jaar aanhoudt. Over de geografische verdeling van aandelenbeleggingen is de bank vrij neutraal zolang de koers van de Amerikaanse dollar onzeker is.
Fondsselecteur Paul Linssen tipt onder meer Artisan Global Value. ‘De filosofie van het fonds is dat ondergewaardeerde bedrijven aantrekkelijke beleggingskansen geven. Om zich te beschermen tegen valuetraps heeft het fonds veel focus op de kwaliteit van de onderneming. Het fonds belegt is zeer kieskeurig in het kiezen van namen. Het team, sinds 1997 samen, heeft diverse economische cycli doorstaan en aangetoond ook in turbulente perioden waarde toe te kunnen voegen.’
‘JO Hambro Continental European Fund maakt ook al geruime tijd deel uit van onze selectie. Het meest kenmerkend van dit fonds is de succesvolle combinatie van pure aandelenselectie en een pragmatische aanpak ten aanzien van meer algemene ontwikkelingen op strategisch of sectorniveau. Verder heeft het fonds geen blootstelling naar het VK, een land waar wij momenteel minder enthousiast over zijn.’
‘Binnen obligaties zien we nog wel potentieel in high yield, maar beperken we de risico’s door de nadruk te leggen op korte looptijden. Hermes Multi Strategy Credit belegt wereldwijd en kent een defensievere aanpak dan de meeste high yield fondsen. Het team focust zich op de grootste bedrijven en meest liquide instrumenten in het universum.’
ING
ING komt met drie uiteenlopende fondsen. De eerste is het NN Invest Commodity Enhanced Fund. ‘De economische groeivooruitzichten zijn zonder meer positief voor de vraag naar grondstoffen’, licht beleggingsstrateeg Simon Wierma van het ING Investment Office toe. ‘Wij verwachten daarom verder prijsherstel. Door gunstige grondstofcontracten te selecteren heeft het fonds over de afgelopen vijf jaar een outperformance van 1,6 procent per jaar gerealiseerd, wat een hele prestatie is in deze markt.’
‘Onze tweede tip is Robeco New World Financials. We verwachten gunstige omstandigheden voor financiële ondernemingen dankzij de groeiende economie en de waarschijnlijk oplopende rente. Daarbij kan de relatief lage waardering van de aandelen nog oplopen.’
‘Tot slot het Parvest Aqua Fund. Tegen de achtergrond van de groeiende wereldbevolking, de mondiale welvaartsgroei en de gevolgen van klimaatverandering is de voorziening van schoon drinkwater een steeds groter wordende uitdaging. Er zijn de komende decennia omvangrijke investeringen in infrastructuur en technologische oplossingen noodzakelijk. Bedrijven die hiervan profiteren zijn de focus van dit fonds.’
Lees ook: Terugblik Fondstips 2017: Dollar zorgt voor smetje