Evert Oosterhuis van Fundix doet het anders dan anderen. Op zijn fondsenplatform staan, ondanks het provisieverbod, naast trackers nog uitsluitend rebatehoudende fondsen.
Hij maakt gebruik van het overgangsjaar, zegt hij in een gesprek met Fondsnieuws, en gaat pas zo laat mogelijk in het laatste kwartaal van dit jaar ‘om’.
Zijn tarifering heeft hij wel aangepast. Zelf beleggen kost 10 euro per maand, plus 0,5 procent over het vermogen. Laten beleggen kost 20 euro per maand, plus 0,5 procent over je vermogen.
Aangezien hij van fondsaanbieders gemiddeld 0,5 procent aan rebates ontvangt, streept hij dat in de praktijk weg tegen de 0,5 procent over het vermogen die klanten moeten betalen. Zelf beleggen kost dus 10 euro per maand, laten beleggen 20 ‘en dat is al zo sinds 2010’.
Niet bereid te betalen
‘Nederlandse klanten zijn nog niet bereid out of pocket voor financiële dienstverlening te betalen’, zegt Oosterhuis.
‘Bovendien heb ik niet de marketingbudgetten die de banken hebben. Ik laat het aan hen over om hun klanten dus uit te leggen dat zij voortaan direct voor beleggingsdienstverlening moeten betalen.’
Uiteraard hoopt hij ook nog wel wat klanten te kunnen opvegen die banken niet voor hun advies willen betalen en daarom overstappen naar execution only.
‘Mijn analyse is dat grootbanken in het verleden hun klanten als gevolg van het provisiesysteem heel veel producten hebben verkocht, die niet in het belang van de klant waren. Als klanten nu straks hun eerste rekeningen krijgen, denk ik dat ze schrikken.’
Oosterhuis bekijkt momenteel wat de mogelijkheden zijn om fondshuizen op de een of andere manier tegen betaling exposure te bieden op zijn site.
Marketingvergoeding
Maar de AFM heeft onlangs laten weten dat distributeurs geen banners van productaanbieders wiens producten ze ook verkopen, op hun site mogen zetten. Dit is volgens de toezichthouder strijdig met het provisieverbod. Klanten zouden zich hier ongewenst door kunnen laten beïnvloeden.
Oosterhuis is hier nu over met de toezichthouder in gesprek. Hij wijst erop dat het in Nederland nu de kant opgaat dat alle geldstromen van fondshuizen naar distributeurs verboden zijn, terwijl dit in zijn ogen niet terecht is.
Aanpassingen bij fusie
‘Als een fonds gaat fuseren bijvoorbeeld of een nieuwe naam krijgt, dan moet ik aanpassingen doen. Klanten vragen daar niet om, maar ik heb geen dekking om de kosten hiervoor te dragen. Mij lijkt het redelijk dat het fondshuis hiervoor betaalt.’
Fundix is in 2005 opgericht door ING en in 2006 gestart. Het bedrijf maakte een paar jaar deel uit van ING, maar werd in 2009 door de bankverzekeraar van de hand gedaan en ging zelfstandig verder. Onlangs verhuisde Fundix van Amsterdam naar Almere.
Inmiddels heeft Fundix tussen de 80 en 120 miljoen euro aan vermogen onder beheer. ‘Precieze bedragen noemen wij nooit.’ Hiervan zit 45 procent in vermogensbeheer en de rest in execution only.
Risicobudget
De vermogensbeheerportefeuilles beheert Fundix op basis van een optimalisatiemodel gebaseerd op het model van Markowitz. Dit model stelt een portefeuille samen die gekoppeld wordt aan het risicobudget dat past bij de klant. Die portefeuille wordt samengesteld op basis van een pool van 300 fondsen of van 120 trackers. Daarbij wordt gekeken naar hun individuele risico- en rendementscijfers en de onderlinge correlatie.
Het model kijkt hierbij alleen naar de volatiliteit, het netto rendement en de correlatie van een fonds of tracker en niet naar de asset class waartoe het product behoort. Hierdoor is het volgens Oosterhuis mogelijk veel stabielere portefeuilles samen te stellen en heel precies te sturen op het gewenste risico in de klantportefeuille.
Resultaten portefeuilles
‘Wij publiceren ook altijd naast het rendement, de volatiliteit van onze portefeuilles,’ zegt hij. ‘Ik vind het onbegrijpelijk dat veel partijen vaak alleen communiceren over hun rendement en niet over het gelopen risico. Zonder beide gegevens kun je niet beoordelen of je beheerder het goed of slecht heeft gedaan.’
‘Onze “stabiel beleggen” portefeuille heeft een volatiliteit van tussen de 2 en 3 procent, de defensieve portefeuille heeft een volatiliteit van 5 procent, de neutrale van 10 procent, de offensieve van 15 procent.’
De stabiel beleggen portefeuille realiseerde in 2013 een rendement van 0,9 procent, de defensieve portefeuille een rendement van 2,4 procent, de neutrale portefeuille een rendement van 8,7 procent en de offensieve portefeuille een rendement van 20,4 procent.
Actief of passief
Beleggers bij Fundix kunnen kiezen uit een portefeuille gevuld met beleggingsfondsen, of met trackers. Een combinatie is nog niet mogelijk.
Persoonlijk advies is wel ook mogelijk. ‘Daarvoor hebben we een aantal adviseurs in Rotterdam zitten.’ De prijs van de dienstverlening is afhankelijk van de adviesvraag.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Today’s lanceert platform voor doelbeleggen
AFM: marketingvergoeding soms strafbaar
Binckbank introduceert Binck Fundcoach