Met de nieuwe Global Investment Performance Standards (GIPS) van het CFA Institute kunnen nu ook de rendementen van pensioenfondsen en managers van alternatieve beleggingen vergeleken worden.
Dat is volgens Casper Lötgerink, voorzitter van de commissie Investment Performance Management van de CFA/VBA, een van de belangrijkste veranderingen van de onlangs gepresenteerde nieuwe GIPS.
‘Naast commerciële asset managers kunnen de standaarden nu ook voor ‘asset owners’ van toepassing zijn. Rendementscijfers van pensioenfondsen kunnen hierdoor (…) beter vergeleken worden. Dat geldt ook voor alternatieve beleggingen waaronder private equity en real estate’, aldus Lötgerink die bij PwC senior manager investment & risk consulting is.
‘Vanuit Nederland heeft de commissie input gekregen via consultatierondes en gesprekken over de nieuwe opzet van de standaard. Deze input is meegenomen in de standaard die per januari 2020 van kracht wordt. Hiermee ondersteunt de commissie dan ook deze nieuw uitgebrachte standaarden.’ Tijdens een round table in november 2019 zal de commissie dieper op de implementatie van de nieuwe standaard ingaan.
De nieuwe GIPS maken asset managers onder meer mogelijk te kiezen voor het gebruik van money-weighted returns (MWR) in plaats van time-weighted returns (TWR), mits aan bepaalde criteria wordt voldaan.
GIPS
GIPS zijn de wereldwijde standaarden voor asset managers voor de berekening en presentatie van historische performancecijfers. Ook voorzien de standaarden in de minimale disclosures die de beheerder moet verstrekken bij de presentatie van de performance.
Sinds de invoering in 1999 zijn de GIPS steeds populairder geworden. Ze worden onderschreven door meer dan 1.700 organisaties wereldwijd, waaronder een meerderheid van de toonaangevende asset managers, aldus het CFA Institute.
‘Veel asset owners eisen van hun traditionele beheerders dat zij voldoen aan de GIPS, en zij zijn er in toenemende mate in geïnteresseerd dat beheerders van hun alternatieve beleggingen ook aan de standaarden voldoen. Meer asset owners beweren zelf ook dat ze voldoen aan de GIPS-standaarden.’