Als de tienjarige Amerikaanse rente op een niveau komt van 4,5 procent, dan kan de economie dat nog wel aan, maar de gevolgen voor aandelen zullen extreem zijn: een daling van de S&P 500 met 25 procent.
Dat schrijft Goldman Sachs in een notitie aan klanten.
In het basisscenario gaat Goldman ervan uit dat de tienjaarsrente eind 2018 op 3,25 procent staat. Maar de analisten van de bank hebben een ‘stress test’ uitgevoerd. Daaruit blijkt dat als de rente tot 4,5 procent stijgt, aandelenprijzen met 20 tot 25 procent zullen dalen, zegt econoom Daan Struyven.
Veel analisten delen de consensusopvatting dat aandelen het goed zullen blijven doen totdat de tienjaarsrente in de zone van 3,5 tot 4 procent komt. Op dit moment noteert de Amerikaanse rente 2.8349 procent.
De S&P 500 bereikte op 26 januari een piek van 2.872,87 punten. Afgelopen vrijdag werd een slot genoteerd van 2.747,30 punten, dat op 8 februari een tussentijdse bodem bereikte van 2.581 punten.
Warren Buffett publiceerde dit weekend zijn jaarlijkse brief aan zijn aandeelhouders. Daarin waarschuwde hij ondermeer dat beleggers voorzichtig moet zijn met obligaties en specifiek met hoogrentende bedrijfsobligaties. De bekendste belegger ter wereld herhaalde dat ‘buy and hold’ de beste lange termijnstrategie is.