De juridische overname van NN Investment Partners door Goldman Sachs Asset Management is een feit. Bepaald is dat de huidige voltallige management board van NN IP het bedrijf zal blijven leiden. De onderneming kan - indien gewenst - de naam NN IP nog uiterlijk twee jaar blijven dragen, zo is met het moederbedrijf NN Group afgesproken.
Dat zeggen Fadi Abuali, CEO of Goldman Sachs Asset Management International, en Satish Bapat, de huidige CEO van NN IP, in een exclusief gesprek met Investment Officer. De huidige board van NN IP blijft ook verantwoordelijk voor NN Investment Partners B.V., de management company (manco) waarin alle in de Europese Unie geregistreerde beleggingsfondsen en strategieën zijn ondergebracht.
De management board van NN IP en Fadi Abuali (foto) en Dermot McDonogh, CEO van Goldman Sachs International Bank, zullen samen het zogenoemde NN IP Leadership team vormen. Dit team zal sturing geven aan de integratie van NN IP in Goldman Sachs Asset Management en prioriteiten stellen als zich specifieke marktkansen voordoen. Dinsdag zullen de 900 medewerkers van NN IP in een zogenoemde Town Hall bijeenkomst in Den Haag over de integratie worden bijgepraat.
Abuali en Bapat (foto rechts) vertellen tegenover Investment Officer dat er op dit moment ook geen wijzigingen plaatsvinden in de beleggingsteams en de dienstverlening die aan klanten wordt gegeven. Voor de meerderheid van de portfolio management teams van NN IP verandert er voorlopig niets. Wel stelt Goldman Sachs op korte termijn zijn research op het terrein van fixed income beschikbaar voor de beleggingsteams van NN IP. ‘Want daarvan zullen onze klanten ook profiteren’, zegt Abuali.
Groeien naar matrix-structuur
Binnen afzienbare tijd is het de bedoeling dat de zogenoemde management team investment leden (MTI) van NN IP gaan werken in een matrix structuur, waarin zij verantwoording afleggen aan zowel chief investment officer Valentijn van Nieuwenhuizen van NN IP als aan het investment management team van Goldman Sachs AM.
Op termijn zal de naam NN IP worden gewijzigd in die van de asset managementtak van Goldman Sachs. Abuali en Bapat hebben de verwachting dat dat sneller zal (kunnen) gebeuren dan de door NN Group gegeven mogelijke termijn van 2 jaar.
Fadi Abuali vertelt in het gesprek dat hij verheugd was toen hij op 26 april 2021 kennis nam van het feit dat NN Group ‘een strategische review’ ging doen van NN IP en dat verkoop een van de opties was. ‘Wij keken natuurlijk al langer om ons heen naar kansen om autonoom of door overnames te groeien in Europa’, vertelt hij.
Afgelopen augustus maakten partijen bekend dat Goldman Sachs AM de asset managementtak van NN Group zou kopen voor 1,7 miljard euro. Daarmee schudde het huis andere mededingers, zoals het Duitse DWS, af. Kers op de taart van die overname was dat GSAM (en onderdeel NN IP) met verkoper NN Group overeenkwam dat de asset manager voor een periode van tien jaar de ‘preferred supplier’ voor het general account van NN Group zou worden. Door die deal wordt GSAM met ingang van vandaag de wereldwijde marktleider in de bediening van diensten en (beleggings)oplossingen voor verzekeraars.
‘Nederland meest ontwikkelde fiduciaire markt’
GSAM International maakte in 2020 tijdens een Investor Day zijn nieuwe strategie bekend. Als doelstellingen werden groei in Europa genoemd, alsook dat men als één van de grootste wereldwijde asset managers in alternatieve strategieën het beheerd vermogen in dit segment per 2025 wil hebben laten groeien met 150 miljard dollar. Abuali ziet daarvoor ook goede kansen in Nederland, dat hij ‘the most sophisticated fiduciairy market in Europe’ noemt. NN IP brengt op dat terrein ruim 40 mandaten en ongeveer 50 miljard euro aan fiduciair vermogen in.
‘Klanten staan bij ons in het middelpunt van alles. Zij zoeken stabiliteit, uitstekende dienstverlening en hoge rendementen. Wij hebben er vertrouwen in dat ons team dat kan leveren. Het belangrijkste is dat we groeien en dat we voor oplossingen voor onze klanten zorgen. Wij denken dat we onze kracht aan die van NN IP kunnen toevoegen. NN IP vult van zijn kant het vacuüm dat wij in Europa hebben, zoals op het terrein van Europese aandelen, green bonds en duurzaam en impact beleggen, en wij van onze kant vullen het vacuüm dat zij hebben, zoals op het terrein van private equity, infrastructuur en private debt, zodat wij klanten in Nederland samen sterke risico aangepaste rendementen kunnen bieden’, vertelt Abuali.
Voorts wijst hij op de sterke marktpositie van NN IP in Europa. Voor GSAM zal dat dienen als basis voor verdergaande groei. Abuali wil overigens geen cijfers delen over welke doelen men heeft voor marktaandeel en beheerd vermogen. Maar in het gesprek spreekt hij van een verdubbeling van het beheerd vermogen in Europa ‘over the cycle’. GSAM International komt met de overname van NN IP tot een beheerd vermogen op het continent van ruim 600 miljard dollar. Wereldwijd heeft het Amerikaanse huis 2800 miljard dollar aan te beheren assets.
Den Haag wordt ESG-center of excellence
In aanloop naar deze vandaag afgeronde deal wordt in de Nederlandse sector veel gepraat over de integratie van beide organisaties, de cultuurverschillen waarvan sprake zou zijn en de gereserveerdheid waarvan sommige pensioenfondsen en andere klanten van NN IP blijk zouden geven. Als de vraag wordt gesteld hoe GSAM de integratie zo vorm gaat geven dat het ‘beste van beide werelden’ wordt ingebracht, zegt Abuali dat Goldman en NN IP ‘the new best friends’ zijn geworden, in de afgelopen maanden.
‘NN heeft een geschiedenis van 175 jaar, wij bij Goldman van 153 jaar. Dat bouw je niet op zonder een sterke focus en bereidheid tot samenwerking, partnerschap, integriteit en excellentie in wat je doet’, zegt Abuali. Bapat van zijn kant beaamt dat en voegt eraan toe: ‘soms is het goed om sommige verschillen van inzicht te hebben. Dat is cruciaal voor een sterke organisatie. Verschillen zie ik dan ook als een goede bijdrage voor een combinatie. Dat is complementariteit, zeker als je elkaar daarin ook respecteert.’
Met betrekking tot de uitgesproken fiduciaire markt in Nederland, antwoordt Abuali dat ‘pensioenfondsen sterk vertrouwen op het specifieke Nederlandse fundament’ en vervolgt: ‘we zijn zeer enthousiast dat we de erfenis van NN IP op dit terrein verder kunnen ontwikkelen. We onderschrijven onze commitment aangaande fiduciair management. We prijzen onszelf dat we met NN IP een sterke marktpositie krijgen en dat we kunnen groeien, ook in de rest van Europa. Den Haag zal daarbij wereldwijd ons “center of excellence for sustainable investing globally” worden en het wordt “our largest hub in Europe for asset management”.’
Goldman Sachs AM geeft aan dat NN IP inmiddels bijna 90 procent van zijn fondsen en producten ESG-proof heeft gemaakt. Het Amerikaanse huis wil komende tijd die kennis en kunde gaan integreren in zijn eigen (beleggings)processen en productenaanbod.
Groeien in de breedte en de diepte
Abuali vertelt dat GSAM een grote fiduciaire manager is, bij voorbeeld in de Verenigde Staten, maar ook in Engeland. In het kader van de beoogde groei in dit segment is recent NextCapital Group in de VS overgenomen. Daarnaast zit de selectie van externe managers ook in het DNA van GSAM, vertelt Abuali. Hij zegt dat de asset manager in dat opzicht pensioenfondsen ook toegang kan geven tot derden. Alternatieve beleggingen, waar GSAM zelf goed en groot in is, behoren vanuit het oogpunt van “strong diversified adjusted returns” daar ook bij. Als Abuali wordt voorgelegd dat Nederlandse pensioenfondsen, omwille van hun deelnemers, sterk gericht zijn op lage fees en kosten, zegt hij: ‘Doordat wij schaal hebben, kunnen we in deze markt concurrerend zijn en de kosten relatief laag houden.’
CEO Satish Bapat van NN IP zegt afsluitend: ‘de boodschap naar onze klanten is dat wij samen gaan werken als één organisatie, dat we de breedte en de diepte van producten en oplossingen zullen bieden die zij van ons verwachten en dat wij ook onze medewerkers kansen bieden te groeien. Dat is een prettige en consistente boodschap naar onze organisatie, ook intern. En onze klanten, met wie we in een voortdurende dialoog zijn, hebben behoorlijk positief gereageerd op de combinatie. Want wat we nu kunnen bieden, dat konden we ieder afzonderlijk tot dusver niet.’