Wereldwijde aandelen en Amerikaanse staatsobligaties zijn bezig met de ‘meest extreme start’ van het jaar ooit. De stemming onder aandelenbeleggers is zeer ‘bullish’, stelt Goldman Sachs.
De zakenbank meet de risicohonger van beleggers wereldwijd en deze is het hoogst sinds Goldman deze index startte in 1991. Onder aandelenbeleggers is sprake van euforie, terwijl obligaties een risico gemeten performance laten zien die uitzonderlijk zwak is.
De risico appetit is zo hoog dat het de vraag is wat dat de komende maanden voor de rendementen betekent, schrijft strateeg Ian Wright in een notitie. De expansie van de markt is in de afgelopen tien jaar niet zo groot geweest. Te danken is dat aan sterke economische data en bedrijfswinsten. Dit jaar is maar liefst 4.000 dollar bijgeschreven aan rendementen, terwijl de premie op bedrijfsobligaties op het laagste punt is beland sinds 2007.
Goldman Sachs is overwogen aandelen en onderwogen staatsobligaties over een drie- tot twaalfsmaandsperiode. De economische vooruitzichten zijn beter dan voorheen gedacht, zodat het IMF maandag in Davos, bij het World Economic Forum, ook bekend maakte dat het de groeiperspectieven naar boven heeft bijgesteld.
De zakenbank waarschuwt dat door de sterk gestegen risicobereidheid de kans op teleurstellingen groot is, hoewel macro economische data het huidige vertrouwen wel rechtvaardigen.