‘We hebben nepmarkten’ en de Amerikaanse Federal Reserve is daar verantwoordelijk voor. Dat heeft Bill Gross gezegd, de nestor van het obligatiebeleggen, tijdens een bijeenkomst van Janus Henderson.
President Janet Yellen en haar mede-directieleden zouden volgens Gross niet meer moeten vertrouwen op historische modellen, zoals de Phillips curve en de Taylor Rule, omdat ze in ‘een tijdperk van buitengewoon monetair beleid’ niet meer werken.
Gross, die obligatiemanager is bij Janus Henderson, stelt dat er sprake is van kapitalisme dat verstoord is en van financiële markten die kunstmatig ineen gedrukt zijn. Hij verwacht dat de rente op staatspapier gaat stijgen, maar slecht beperkt.
De spreads, ook van bedrijfsobligaties, zijn zo beperkt dat het zeer moeilijk is om de winnaar te selecteren, aldus Gross.
Fondsnieuws sprak recentelijk met een aantal Fed-watchers en ook zij kwamen in meerderheid tot de conclusie dat met de afbouw van de balansen van Fed en ECB ‘het eindspel’ naderbij komt.